一、水泥市場周度回顧
1、全國水泥指數(shù)周環(huán)比下降
本周全國水泥價格弱勢運行，截止6月9日，百年建筑網(wǎng)水泥價格指數(shù)為424.79點，周環(huán)比降1.24%。
2、各區(qū)域行情分析
華東：江浙重點工程的的量較為穩(wěn)定，嘉興機場以及配套工程、蘇南北沿江等正常施工，南京高鐵、寧淮高鐵零供量尚可；另外，物流園區(qū)等工程進度有所加快，出庫量微增。
華南：廣東回款不及預期，較上輪更不理想，部分工地出現(xiàn)停工半停工現(xiàn)象；攪拌站墊資較為謹慎，新建樓盤少，加上珠三角重點工程建設較完善，整體市場同比萎縮不少；廣西受高溫雨水影響，室外工程如高速等工程進度有所放緩。
華中：部分地區(qū)個別項目資金情況尚未得到改善，進度放緩；雨水反復，影響施工節(jié)奏；新項目多為形式化開工，正式進入實際性采購的項目較少，整體需求有所下滑。
西南：重點項目穩(wěn)定供應，局部新開前期也有些零供；主要近期雨水天氣較多，加之大型考試影響部分工地施工進度，攪拌站半開半停，整體水泥需求有所下降。
三北：暴雨天氣，市場需求持續(xù)低迷，西安高鐵，西銅高鐵站等項目這段時間用量都有所減少，局部新開如硅光伏產業(yè)項目，前期用量較為有限；貿易商回款較差，非重點項目回款難度較高，近期采購量下降。
二、水泥成本利潤分析
據(jù)行業(yè)傳統(tǒng)，生產一噸水泥大約折算耗煤量在0.13噸。下圖的水泥價格采用全國P.O42.5散裝水泥均價和秦皇島港Q5000煤炭平倉價做對比，可以反映目前水泥行業(yè)的相對盈利水平（未考慮水泥企業(yè)的煤炭庫存因素）。
截至6月8日，水泥-煤炭價格差330.85元/噸，同比2022年上漲0.75%。
三、水泥供需分析
1、供應情況分析
生產方面：截止6月7日，百年建筑網(wǎng)統(tǒng)計全國274家水泥熟料生產企業(yè)情況：全國水泥熟料產能利用率63.11%，較上周持穩(wěn)。其中華東地區(qū)產能利用率環(huán)比下降4.03個百分點，華東部分地區(qū)執(zhí)行6月停窯計劃，因此產能利用率較上周有所降低。華中地區(qū)產能利用率環(huán)比下降20.73個百分點，華中湖北地區(qū)熟料企業(yè)停窯10天，大部分窯線停窯檢修，產能利用率降低。西南地區(qū)產能利用率環(huán)比下降0.58個百分點，云貴川渝熟料企業(yè)執(zhí)行錯峰生產，產能利用率整體上大穩(wěn)小動。
庫存方面：國水泥熟料庫容比69.15%，較上周環(huán)比上升1.42個百分點。其中華東地區(qū)熟料庫存環(huán)比上陣2.36個百分點，近期華東地區(qū)江蘇、福建、浙江受高考停工影響，市場需求受到抑制，熟料庫存小幅提升。華中地區(qū)熟料庫存環(huán)比上升2.23個百分點 ，華中湖北地區(qū)陰雨天氣，市場需求偏淡，所以庫存小幅上升。西南地區(qū)熟料庫存環(huán)比上升1.85個百分點 ，云貴川渝需求后繼無力，因此整體上庫存小幅上升。
2、需求情況分析
5月31日-6月6日，本周全國水泥出庫量518萬噸，環(huán)比下降3.63%，年同比下降33.42%，較上期出庫量降幅收窄。局部高溫多雨持續(xù)影響，重點工程階段性竣工，新項目陸續(xù)進入籌備期；整體資金回款不及預期、部分項目被迫停工或半停工；民用囤貨量減少，故本周基建、房建、民用水泥需求均有所下滑，具體分析如下：
【基建】——持續(xù)下降
基建水泥直供量193萬噸，環(huán)比下降1.53%，年同比下降1.02%，本周需求持續(xù)下降?；ǔ掷m(xù)發(fā)力托底內需，在多政策支持下，一批補短板、強功能、利長遠、惠民生的重大項目精準有序實施，近期水泥企業(yè)也積極參與招投標。目前重點項目階段性竣工，新項目陸續(xù)進入籌備期，前期的用量較為有限，但儲備項目較多，預計6月末會有一波基建項目進入正常施工階段，或將帶動需求回升，淡季不會太淡。
山東某水泥企業(yè)：出庫量不到2000噸，環(huán)比略有點下滑，當?shù)貫H宿高鐵正在籌備期，招投標在走流程，還有些道路和港口項目之類的項目，用量都是小千噸，比較零散。部分重點工程收尾后，手上在建的不多，都在等新項目進入正常施工階段，前期的零供用量少。
湖北某水泥企業(yè)：日均8000噸，環(huán)比持平，只受雨水影響。工程方面正常供應，當?shù)馗咚俑哞F都是國家級項目，資金和量穩(wěn)定，其余需求面基本停擺，進度緩慢。
【房建】——新開工面積不足
從水泥出庫量來看，需求持續(xù)下降。目前房地產行業(yè)仍以續(xù)建和“保交樓”為主，存量房過剩新開工面積少，城市樓市成交面積持續(xù)下降，目前一些城市開始放松限購政策，促進消費。多企業(yè)反饋回款不及預期，情況較好的回款約50%，目前攪拌站接項目較為謹慎，主要是現(xiàn)金單和合同完善的項目。臨近考試季，部分區(qū)域管控，攪拌站水泥采購量有所下滑。
重慶某水泥企業(yè)：水泥出庫量環(huán)比下降28%，近期雨水天氣較多，另外加上大型考試影響部分工地施工進度放緩，混凝土攪拌站半開半停，水泥需求有所下降，預計下周出庫量或有所回升。
廣東某水泥企業(yè)：環(huán)比下降，攪拌站下滑的量較為明顯，主要是在工地上收不到錢，新建樓盤少，加上珠三角重點工程建設較完善，整體市場萎縮不少。回款情況不見好轉，短期內受廣西4號降價影響，為了保住原有的市場份額，珠三角水泥價格會有一輪下滑。
【民用】——囤貨量減少
臨近農忙疊加考試季，民用市場小項目新開的較少，很多都是之前的項目準備收尾，需求有限。目前多地水泥價格偏弱運行，臨近淡季，門店囤貨積極性不高，民用市場出庫量有所下滑。
河南某水泥企業(yè)：周度出庫量19000噸左右，較上周減少3000噸左右，雨水天氣增加，加上農忙季節(jié)來臨，市場需求量減少后，門店囤貨量減少，水泥企業(yè)出庫量減少。
四、水泥后市觀點
總體來看，本周各區(qū)域水泥出庫量偏弱運行，整體需求持續(xù)下滑。多地天氣不佳，基建項目施工進度放緩，新開工項目前期用量有限，不足以彌補完結的減量，需求持續(xù)走弱；民用市場受農忙疊加考試季影響，加之臨近淡季水泥企業(yè)有降價促銷現(xiàn)象，門店囤貨積極性不高。近期局部管控影響水泥運輸，預計本周水泥出庫量或穩(wěn)中偏弱運行，具體數(shù)據(jù)有待進一步跟進。