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核心觀點(diǎn)：

1）觀點(diǎn)一：本期全國(guó)開(kāi)復(fù)工率增幅同比略有收窄，整體呈現(xiàn)“南快北慢、重點(diǎn)先行、資金分化”的特征；

2）觀點(diǎn)二：華東專(zhuān)項(xiàng)債增發(fā)保持平穩(wěn)，本期西北、華南有起色，項(xiàng)目復(fù)工有保障；華北、華中受管控，項(xiàng)目復(fù)工節(jié)奏受影響；

3）觀點(diǎn)三：城市更新與“兩重”建設(shè)項(xiàng)目復(fù)工進(jìn)度有所加快，專(zhuān)項(xiàng)債和化債資金加速向民生與戰(zhàn)略項(xiàng)目?jī)A斜；

4）觀點(diǎn)四：房建項(xiàng)目中安置房、保障房項(xiàng)目資金持續(xù)好轉(zhuǎn)；非房建項(xiàng)目中高鐵、水利項(xiàng)目資金有保障。

一、開(kāi)復(fù)工數(shù)據(jù)總覽

據(jù)百年建筑調(diào)研，截至3月4日（農(nóng)歷正月十六），全國(guó)10692個(gè)工地開(kāi)復(fù)工率為23.5%，農(nóng)歷同比持平；勞務(wù)上工率29.7%，農(nóng)歷同比增加2.2個(gè)百分點(diǎn)；資金到位率35.5%，農(nóng)歷同比增加0.5個(gè)百分點(diǎn)。

其中，房地產(chǎn)項(xiàng)目開(kāi)復(fù)工率為22.4%，農(nóng)歷同比增加1.5個(gè)百分點(diǎn)；勞務(wù)上工率29.5%，農(nóng)歷同比增加7.8個(gè)百分點(diǎn)；資金到位率35.3%，農(nóng)歷同比增加7個(gè)百分點(diǎn)。

非房地產(chǎn)項(xiàng)目開(kāi)復(fù)工率為23.9%，農(nóng)歷同比下降0.3個(gè)百分點(diǎn)；勞務(wù)上工率29.8%，農(nóng)歷同比增加0.8個(gè)百分點(diǎn)；資金到位率35.6%，農(nóng)歷同比下降1.1個(gè)百分點(diǎn)。

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從2026年第二期全國(guó)工地開(kāi)復(fù)工數(shù)據(jù)來(lái)看，開(kāi)復(fù)工率同比持平，勞務(wù)上工率和資金到位率分別高于去年同期2.2、0.5個(gè)百分點(diǎn)。歸結(jié)原因主要為三點(diǎn)：

一是開(kāi)復(fù)工率同比持平，并未有明顯提升的主要原因在于，近期北方市場(chǎng)雨水和降雪天氣影響，部分項(xiàng)目停工，開(kāi)復(fù)工率有所下降；

二是勞務(wù)上工率及資金到位率持續(xù)好轉(zhuǎn)，主要體現(xiàn)在高鐵、水利、保交樓、人才安居項(xiàng)目資金支撐力度較強(qiáng)，華東專(zhuān)項(xiàng)債增發(fā)保持平穩(wěn)，西北、華南專(zhuān)項(xiàng)資金落地有起色。

? 二、分地區(qū)數(shù)據(jù)解讀

從區(qū)域維度看，2026 年節(jié)后建筑工地開(kāi)復(fù)工呈現(xiàn)明顯分化態(tài)勢(shì)。華東、西南、華南、華中開(kāi)復(fù)工率均超 20%，其中西南開(kāi)復(fù)工率同比提升 9.9%，勞務(wù)上工率同比提升 11.1%，表現(xiàn)最為亮眼；華東雖開(kāi)復(fù)工率全國(guó)領(lǐng)先，但同比承壓，主要受 2025 年高基數(shù)及地產(chǎn)項(xiàng)目影響。西北、華北、東北則整體滯后，華北是唯一開(kāi)復(fù)工率環(huán)比下降的區(qū)域，東北開(kāi)復(fù)工率和勞務(wù)上工率均為全國(guó)最低，受氣候、地產(chǎn)拖累及勞務(wù)外流等因素制約明顯。整體來(lái)看，區(qū)域分化本質(zhì)是政策支持、產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)與勞務(wù)供給的差異，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注北方區(qū)域復(fù)工節(jié)奏的修復(fù)情況。

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三、分項(xiàng)目數(shù)據(jù)解讀

3.1非房地產(chǎn)項(xiàng)目

根據(jù)第二周非房地產(chǎn)項(xiàng)目開(kāi)復(fù)工率為23.90%，農(nóng)歷同比小幅下降；勞務(wù)上工率為29.8%，農(nóng)歷同比實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)；資金到位率為35.6%，農(nóng)歷同比有所回落。勞務(wù)上工率的同比改善，體現(xiàn)出基建、市政等非房建項(xiàng)目用工需求穩(wěn)定，勞務(wù)人員回流順暢，為項(xiàng)目推進(jìn)提供了較好的人力支撐。但開(kāi)復(fù)工率和資金到位率的同比下滑，反映出非房建領(lǐng)域仍面臨一定壓力。整體來(lái)看，非房建項(xiàng)目雖有勞務(wù)支撐，但開(kāi)復(fù)工和資金表現(xiàn)略慢，資金落地仍需窗口期。

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3.2房地產(chǎn)項(xiàng)目

根據(jù)第二周房地產(chǎn)項(xiàng)目開(kāi)復(fù)工數(shù)據(jù)，全國(guó)房地產(chǎn)項(xiàng)目開(kāi)復(fù)工率為22.4%，勞務(wù)上工率為29.5%，資金到位率為35.3%，三項(xiàng)核心指標(biāo)均實(shí)現(xiàn)農(nóng)歷同比正增長(zhǎng)，顯示出房地產(chǎn)行業(yè)呈現(xiàn)出積極復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。

從結(jié)構(gòu)上看，勞務(wù)上工率和資金到位率的同比改善尤為顯著，這得益于“保交樓”專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)持續(xù)推進(jìn)、房企融資環(huán)境優(yōu)化以及地方對(duì)重點(diǎn)項(xiàng)目的資金保障力度加大。資金到位率提升則有效緩解了房企的流動(dòng)性壓力，為項(xiàng)目復(fù)工復(fù)產(chǎn)注入了關(guān)鍵動(dòng)力。

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附錄1、指標(biāo)說(shuō)明

1）工地開(kāi)復(fù)工率=（新開(kāi)工項(xiàng)目數(shù)+復(fù)工項(xiàng)目數(shù)）/項(xiàng)目總數(shù)，該指標(biāo)指工地的勞務(wù)工人到崗并已開(kāi)展有效施工作業(yè)，工地項(xiàng)目包括新開(kāi)工項(xiàng)目與復(fù)工項(xiàng)目；

2）勞務(wù)上工率=工地已到崗并上工的勞務(wù)工人數(shù)量/工地勞務(wù)工人總數(shù)，該指標(biāo)可反映當(dāng)前螺紋鋼、水泥等建材的消費(fèi)強(qiáng)度；

3）工地下周預(yù)計(jì)開(kāi)復(fù)工率表示施工單位對(duì)下一周在手項(xiàng)目的開(kāi)復(fù)工率預(yù)期，該指標(biāo)為預(yù)測(cè)指標(biāo)，僅供參考;

4）資金到位率=某施工單位所轄全部工程項(xiàng)目所需工程款的準(zhǔn)備金額/所需總金額，該指標(biāo)可前瞻螺紋鋼、水泥等建材的消費(fèi)持續(xù)性；

5）房地產(chǎn)項(xiàng)目，包括商品房、商業(yè)樓、商業(yè)辦公等；

6）非房地產(chǎn)項(xiàng)目，包括高鐵、高架、水利、地鐵等。

附錄2、樣本說(shuō)明

1）樣本數(shù)量：2026年春節(jié)后工地開(kāi)復(fù)工調(diào)研樣本覆蓋201家建筑施工頭部企業(yè)（24年187家，25年222家） ，共10692個(gè)工地（24年10094家，25年13532家）。

2）樣本占比：房地產(chǎn)類(lèi)項(xiàng)目占比28%（25年20.4%），非房地產(chǎn)類(lèi)項(xiàng)目占比72%（25年79.6%）。分區(qū)域看，華東占比39%（25年31%），華南15%（25年15%），西北4%（25年6%），華北14%（25年9%），華中16%（25年29%），西南9%（25年6%），東北3%（25年4%），包括八大建筑央企、28個(gè)省市的地方建工、城建單位。

3）企業(yè)占比：201家建筑施工頭部企業(yè)中，央企占比41%，國(guó)企占比33%，民企占比26%；央國(guó)企合計(jì)占比74%；上市公司占比44%。

資訊編輯：楊胡順 021-26094508
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