百年建筑解讀：部分區(qū)域提前進(jìn)入“假期模式”，全國水泥出庫量環(huán)比下降10.04%
1月14日-1月20日，本周全國水泥出庫量237.95萬噸，環(huán)比下降10.04%，同比下降5.52%；基建水泥直供量144萬噸，環(huán)比下降7.10%，同比下降15.29%。核心觀點(diǎn)：（1）基建領(lǐng)域：需求...
1月14日-1月20日，本周全國水泥出庫量237.95萬噸，環(huán)比下降10.04%，同比下降5.52%；基建水泥直供量144萬噸，環(huán)比下降7.10%，同比下降15.29%。
核心觀點(diǎn)：
（1）基建領(lǐng)域：需求收縮明顯，重點(diǎn)工程支撐有限
（2）房建領(lǐng)域：資金約束凸顯，部分區(qū)域提前進(jìn)入“假期模式”
（3）民用與農(nóng)村市場：相對平穩(wěn)，受天氣擾動為主
具體分析如下：
（1）基建領(lǐng)域：需求收縮明顯，重點(diǎn)工程支撐有限
本周基建水泥直供量同比、環(huán)比雙降，顯示基建端需求放緩。其中湖南、安徽、河南等地受降雪低溫天氣影響，戶外施工條件受限，部分項目減緩或暫停施工。安徽市場反饋新開工項目較少，重點(diǎn)工程項目對水泥需求的支撐力度不足，水泥價格平穩(wěn)偏弱運(yùn)行。貴州部分地區(qū)雖有復(fù)價動作，但整體出貨量仍下滑，反映基建項目推進(jìn)節(jié)奏受天氣和資金制約。值得注意的是，重慶在解除大氣污染預(yù)警后，工地復(fù)工帶動水泥需求回升，說明一旦外部制約緩解，基建需求具備回補(bǔ)彈性。但整體來看，基建對水泥的拉動作用短期偏弱。
（2）房建領(lǐng)域：資金約束凸顯，部分區(qū)域提前進(jìn)入“假期模式”
房建需求受資金到位情況影響顯著。廣西等地因工地資金到位較差，已提前放假，水泥出貨量隨之下降。四川受大氣污染預(yù)警和雨水影響，施工進(jìn)度放緩，水泥銷量減少。河南、湖南等地受雨雪天氣影響，工程項目陸續(xù)停工。整體來看，房建市場仍處于“項目少、進(jìn)度慢、資金緊”的狀態(tài)，水泥需求缺乏持續(xù)支撐。部分廠家為維持出貨，小幅下調(diào)價格（如福建、福州區(qū)域），但市場整體以穩(wěn)價為主，并未出現(xiàn)大幅降價搶量現(xiàn)象。
（3）民用與農(nóng)村市場：相對平穩(wěn)，受天氣擾動為主
民用市場需求受季節(jié)性天氣影響較為直接，但波動小于基建和房建。福建本周天氣良好，出貨持穩(wěn)；貴州、安徽等地受降雨降溫影響，民用施工活動減弱，水泥出貨下滑。整體來看，民用市場未出現(xiàn)大規(guī)模收縮，價格以局部小幅調(diào)整為主，市場心態(tài)趨于謹(jǐn)慎，貿(mào)易商和攪拌站更注重回款安全。
總結(jié)：本周水泥市場呈現(xiàn)“天氣沖擊需求、資金制約項目、環(huán)保影響供應(yīng)”的復(fù)雜局面。基建需求同比降幅較大，反映項目推進(jìn)節(jié)奏放緩；房建受制于資金問題，部分區(qū)域提前進(jìn)入淡季；民用市場相對平穩(wěn)，但受天氣擾動明顯。短期來看，隨著春節(jié)臨近和寒冷天氣持續(xù)，全國水泥需求或進(jìn)一步走弱，價格整體以穩(wěn)中偏弱運(yùn)行為主。
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