百年建筑解讀：降溫、淡季與減產(chǎn)，全國水泥出庫量環(huán)比下降2.67%
1月7日-1月13日，本周全國水泥出庫量264.5萬噸，環(huán)比下降2.67%，同比下降1.59%；基建水泥直供量155萬噸，環(huán)比下降1.90%，同比下降14.36%。核心觀點：（1）基建：穩(wěn)中有降，區(qū)域...
1月7日-1月13日，本周全國水泥出庫量264.5萬噸，環(huán)比下降2.67%，同比下降1.59%；基建水泥直供量155萬噸，環(huán)比下降1.90%，同比下降14.36%。
核心觀點：
（1）基建：穩(wěn)中有降，區(qū)域分化與未來預期并存
（2）房建：持續(xù)探底，拖累整體需求的主要因素
（3）民用與攪拌站：受天氣與政策雙向擠壓
具體分析如下：
（1）基建：穩(wěn)中有降，區(qū)域分化與未來預期并存
?氣候與季節(jié)性影響顯著：湖南、云南昭通等地遭遇的寒潮、降雪天氣，直接導致道路運輸受阻和部分項目進度放緩，這是短期內(nèi)基建水泥需求下降的直接原因。重慶等地因大氣污染采取的臨時管控措施，也使得部分工地和攪拌站停工，需求被抑制。項目周期與資金導向：安徽市場的表現(xiàn)具有代表性——“臨近年底，部分項目收尾，市場重心轉向回款而非新增采購”。這揭示了歲末年初行業(yè)普遍的運行邏輯：工程進入財務結算周期，新開工和材料采購節(jié)奏自然放緩。區(qū)域分化與未來曙光：盡管整體下滑，但區(qū)域間差異明顯。廣西的基建項目“施工熱度不減”，并帶動了周邊需求；福建更是出現(xiàn)了積極信號——“多個項目開始招標，明年省內(nèi)基建投資加碼”。這表明，當前基建需求的下滑部分屬于季節(jié)性波動，地方政府對基建的投資意愿和項目儲備，為2025年需求的逐步復蘇埋下了伏筆?；ǖ摹皦号撌弊饔靡廊环€(wěn)固，但正從全面鋪開轉向更精準、分區(qū)域的節(jié)奏性推進。
（2）房建：持續(xù)探底，拖累整體需求的主要因素
需求萎縮是主基調：房地產(chǎn)新開工面積長期低迷，直接導致水泥需求的源頭性收縮。除了福建等個別地區(qū)提及“明年省內(nèi)基建投資加碼”可能帶來間接支撐外，各地報告均未提及房建市場有任何回暖跡象。民用市場連帶受挫：湖南報告指出，“民用市場項目用量較前期有所下降”。這里的民用市場很大程度上與小型房地產(chǎn)開發(fā)、居民自建房、裝修等緊密相關。其用量下滑，進一步印證了房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈的寒意已蔓延至更末端。價格壓力顯現(xiàn)：廣西“上周漲價失敗”以及福建部分區(qū)域價格開始小幅下行，除了受天氣影響，核心原因還是整體需求（尤其是占大頭的房建需求）不足，無法支撐價格上行。市場缺乏強勁的拉動引擎。
（3）民用與攪拌站：受天氣與政策雙向擠壓
極端天氣的直接沖擊：湖南的民用市場因運輸受阻和項目減少而用量下降；云南昭通高海拔地區(qū)的廠區(qū)發(fā)貨量也因降雪“下降明顯”。民用和小型工程通?？癸L險能力較弱，氣候成為影響其短期活動的決定性因素。環(huán)保政策的剛性約束：重慶的情況尤為典型，大氣污染預警導致工地和攪拌站停工，直接切斷了水泥需求的即時消耗路徑。這已成為北方及部分南方地區(qū)冬季常態(tài)化影響變量。供應端主動調節(jié)：面對需求疲軟，生產(chǎn)端也通過錯峰減產(chǎn)等方式將庫存控制在低位，甚至“限量發(fā)售”，以維護價格穩(wěn)定。這形成了“低需求—低庫存—穩(wěn)價格”的弱平衡狀態(tài)，但也從側面反映出市場活躍度的不足。
綜上所述，本周全國水泥數(shù)據(jù)的下滑，是季節(jié)性淡季、極端氣候、環(huán)保限產(chǎn)等短期因素，與房地產(chǎn)深度調整這一長期結構性因素疊加共振的結果。市場呈現(xiàn)出鮮明的特點：基建仍是中流砥柱，但增長動能從“遍地開花”轉為“區(qū)域熱點”與“項目接力”，短期受天氣和年末結算影響波動，中長期仍依賴地方政府的投資力度與項目落地速度；房建需求仍在尋底，是市場最大的拖累項，其復蘇遙遙無期，迫使水泥行業(yè)必須適應“去房地產(chǎn)化”的存量需求結構；民用及攪拌站需求作為市場的晴雨表，則高度依賴短期施工條件，波動性最大。
展望未來，隨著春節(jié)臨近，全國水泥市場預計將全面進入傳統(tǒng)淡季，出庫量可能進一步收縮。市場的真正轉折點，有待于春節(jié)后氣候回暖、新一年基建項目資金到位并進入實質施工階段。當前的市場，正處在舊模式退潮、新模式確立的轉型陣痛期與節(jié)奏調整期。
資訊編輯：何盧燕 021-26096794 資訊監(jiān)督：湯浛溟 021-26093670 資訊投訴：陳躍進 021-26093100免責聲明：Mysteel發(fā)布的原創(chuàng)及轉載內(nèi)容，僅供客戶參考，不作為決策建議。原創(chuàng)內(nèi)容版權歸Mysteel所有，轉載需取得Mysteel書面授權，且Mysteel保留對任何侵權行為和有悖原創(chuàng)內(nèi)容原意的引用行為進行追究的權利。轉載內(nèi)容來源于網(wǎng)絡，目的在于傳遞更多信息，方便學習與交流，并不代表Mysteel贊同其觀點及對其真實性、完整性負責。