百年建筑年報：2025年福建省水泥市場回顧與2026年展望
概述：2025年，福建省水泥市場在“房冷基熱”的結構性分化中艱難尋底，全年水泥需求（出庫量）同比下滑5.09%，企業(yè)通過執(zhí)行長達193天的錯峰生產、較上年增加8天來應對供需失衡，企業(yè)利潤空間被擠壓，全...
概述：2025年，福建省水泥市場在“房冷基熱”的結構性分化中艱難尋底，全年水泥需求（出庫量）同比下滑5.09%，企業(yè)通過執(zhí)行長達193天的錯峰生產、較上年增加8天來應對供需失衡，企業(yè)利潤空間被擠壓，全年水泥均價同比下降3.18%，市場競爭激烈，價格推漲乏力。展望2026年，市場預計將呈現(xiàn) “基建托底、地產承壓、弱復蘇、強分化” 的格局。核心驅動力來自以福州至龍巖高鐵、重大港口航道、水利工程及“三大工程”（保障房、城中村改造）為代表的新一批基建項目開工。在“反內卷”政策導向下，行業(yè)將通過嚴格的產能約束和錯峰生產來維持弱平衡，但整體復蘇空間仍受制于房地產深度調整及供應過剩的根本矛盾。
一、2025年福建水泥市場回顧
1、房地產繼續(xù)拖累，基建深度托底
1.1福建省房地產開發(fā)投資同比下降?30.3%?
2025年1-11月，福建省固定資產投資呈現(xiàn)出?“房建冷、基建熱”?的鮮明分化格局。房地產開發(fā)投資深度調整，持續(xù)下滑；而基礎設施投資則保持強勁增長，成為穩(wěn)定整體投資的關鍵力量。
1-11月，全省房地產開發(fā)投資同比下降?30.3%?，是導致全省固定資產投資整體下降1.5%的主要拖累因素。其中住宅投資?降幅為?30.9%?，略大于整體房地產投資降幅；從建設環(huán)節(jié)看，房屋施工、新開工和竣工面積均呈下降態(tài)勢；從資金來源看，房地產開發(fā)企業(yè)到位資金同比減少，行業(yè)整體資金面仍較緊張。
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1.2基建強力支撐，增長迅猛
與房建的疲軟形成鮮明對比，基礎設施投資發(fā)揮了“壓艙石”作用。1-11月，全省基礎設施投資同比增長?10.2%?，增速大幅高于全省總投資增速，占總投資的比重達到30.2%。
鐵路運輸業(yè)投資：?表現(xiàn)最為突出，實現(xiàn)爆發(fā)式增長，增速高達?210.7%?，是基建投資中最亮的增長點。
電力、熱力、燃氣及水生產供應業(yè)投資?：增長穩(wěn)健，增速為?21.7%?，為經濟增長提供了堅實的能源保障。
公共設施管理業(yè)投資：涵蓋市政、環(huán)保等領域保持增長，增速為?7.7%?。
2025年前11個月，福建省的投資結構正在轉型。傳統(tǒng)的房地產開發(fā)投資動能減弱，而?以鐵路、能源、市政環(huán)保為重點的基礎設施建設正在接棒，成為驅動有效投資和經濟增長的新支柱。
2、需求：福建水泥到貨量同比下滑5.09%
據(jù)百年建筑數(shù)據(jù)：2025年1-12月福建樣本企業(yè)水泥出庫量同比下降5.09%，降幅較2024年縮小，但仍繼續(xù)呈下降趨勢。
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今年春節(jié)后，市場恢復速度滯后去年同期且傳統(tǒng)“金三銀四”不再，新開工項目不足，各企業(yè)水泥銷量增長不及預期，由于存量項目減少，所謂的“金九銀十”更加低迷，除部分重點工程支撐水泥需求基本盤外，多數(shù)項目進展情況一般。
3、水泥熟料產能局部集中度一般，產量下降
3.1福建水泥熟料生產線補充產能置換情況
年底水泥熟料產線大規(guī)模置換，表面上是生產設備的更新，本質上是中國水泥行業(yè)在政策強力引導下，進行供給側結構性改革、自我革新淘汰落后、邁向高質量發(fā)展的集中體現(xiàn)。因嚴格禁止新建水泥熟料生產線，新增產能必須通過?“等量或減量置換”?來實現(xiàn)，且置換后的新產線規(guī)模加大，從而單位產品的能耗、電耗、人工成本大幅下降，競爭力顯著增強。
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3.2熟料線在產41條，熟料產能4980萬噸
在?2010年左右，中國水泥行業(yè)快速發(fā)展期結束時，福建的新型干法生產線數(shù)量達到40條左右，后續(xù)的行業(yè)整合、淘汰落后和產能置換，生產線數(shù)量略有調整，截至2025年12月，福建省共有在產熟料產線41條，熟料年產能為4980萬噸。
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目前，41條在產熟料窯線中以5000t/d為主共17條，其次是2500t/d共15條，4500t/d共6條，5000t/d以上共2條。
3.3五大集團熟料占比近6成
其中紅獅、福建水泥、金牛、華潤及春馳五大集團熟料產能占比58.41%，剩余品牌均以5000t/d產線為主。
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3.4水泥產量逐年下降
據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2025年1-10月，福建省水泥產量為4710.47萬噸，同比下降8.26%。同時，從圖表中可以看出，福建省月度水泥產量均少于2023年-2024年同期，多數(shù)企業(yè)積極執(zhí)行錯峰生產，抑制過剩的產能發(fā)揮，緩解日益嚴重的供需矛盾。
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今年福建省一季度停窯55天，二季度停窯45天，三季度停窯48天，四季度停窯45天，福建2025年累計錯峰生產193天，較24年多出8天，因今年需求萎縮，廠家從源頭減少供應，以求穩(wěn)住供需平衡。
4、水泥去庫速度減慢
據(jù)百年建筑調研：2025年福建省熟料庫存整體高于2024年水平，年底熟料庫容比為62.09%，較2024年同期上漲4.47個百分點。
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福建省水泥出庫量自年初開始就出現(xiàn)下滑，隨后在傳統(tǒng)施工旺季出現(xiàn)庫容比小幅下滑，隨后持續(xù)低位震蕩運行，全年走勢呈弱穩(wěn)運行，因即將進入年末趕工期，需求略有回升，則近期庫存水平有所下降。
5、煤炭價格帶動水泥生產成本前低后高
據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)：截至11月30日，沫煤Q5000秦皇島港均價為614元/噸，同比下降19.73%。煤炭作為水泥生產的關鍵燃料，其成本約占水泥生產總成本的30%-40%。港口均價同比下跌近20%，水泥生產成本大幅下降。
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從走勢來看，上半年，煤炭價格持續(xù)走低帶動熟料價格跟進下跌，據(jù)了解，安徽沿江海螺品牌熟料發(fā)往福建平倉價格上半年低點跌至200-210元/噸左右。因此部分水泥企業(yè)上半年利潤情況出現(xiàn)一定改善。
下半年，煤炭價格逐步回升，水泥生產成本隨之升高。但由于市場需求低迷難以支撐水泥價格同步上漲，多數(shù)企業(yè)量價雙弱，虧損擴大，經營壓力空前增大。
6、全年均價同比去年下降3.18%
據(jù)百年建筑網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至12月1日，福建P.O42.5散裝均價為335.56元/噸，同比下降19.03%，全年均價在365.9元/噸，同比下降3.18%。
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今年福建市場較早拉開水泥推漲序幕，春節(jié)過后半個月左右時間開始第一輪推漲，但因今年項目開工較晚，供需失衡并未滿足推漲條件，價格很快回落；三月至六月份的兩輪推漲也因項目進度不佳，去庫速度不及預期，累計推漲的40元/噸也基本在一周后回調；六月底至八月份的福建省受高溫天氣及臺風影響，整體行情震蕩偏弱運行，而后在九月至十二月初，水泥價格雖有出現(xiàn)兩次累計50元/噸的拉升，但落實效果并不理想，近期價格又恢復弱勢。
二、2026年福建省水泥市場展望
1、福建省宏觀發(fā)展政策
參考?《福建省國民經濟和社會發(fā)展第十五個五年規(guī)劃和二〇三五年遠景目標綱要》（即“十四五”規(guī)劃，涵蓋2021-2025年）的執(zhí)行情況、中期評估以及后續(xù)調整，2026年福建宏觀政策可能聚焦的幾個核心領域：2026年福建宏觀發(fā)展的總基調將繼續(xù)圍繞?“全方位推進高質量發(fā)展超越”這一核心主題。
1.1基礎設施投資持續(xù)發(fā)力
作為“海上絲綢之路”核心區(qū)，涉及港口、物流樞紐及跨省通道的重大項目將持續(xù)推進。同時，省內聚焦福州、廈漳泉兩大都市圈的城際交通、市政管網(wǎng)升級，以及保障性住房、城中村改造等“三大工程”的建設，將為水泥市場提供穩(wěn)定的基本盤。從區(qū)域看，市場需求將呈現(xiàn)分化，沿海經濟發(fā)達地區(qū)的重點項目集中，需求韌性較強；而內陸地區(qū)則更多依賴本地基建和農村市場，增長相對平緩。在房地產下行與基建向上兩股力量的博弈下，若宏觀政策支持到位，特別是財政資金能有效推動重大項目落地，2026年福建水泥需求有望實現(xiàn)小幅的同比增長1%-3%，總量趨于穩(wěn)定。
1.2預計在2026年開工的大型項目
漳汕高鐵（福建段）?目前已在建，但其配套的樞紐工程和連接線項目可能在2026年啟動。此外，福州至龍巖高鐵（作為杭廣通道組成部分）的前期工作（可行性研究、勘察設計）正在加緊進行，2026年具備開工條件。一些城際鐵路二期工程（如廈漳泉城際鐵路R1線的后續(xù)段）也可能在此時點推進。
廈門港、福州港的深水航道升級、新泊位（特別是集裝箱和散貨泊位）建設將持續(xù)。閩江航運復興工程的后續(xù)段（如南平至福州航道提升）可能在2026年集中開工。
閩江、九龍江、晉江等流域的防洪提升和生態(tài)治理工程將持續(xù)推進。特別是“福建水網(wǎng)”骨干工程中的大型水庫、引調水項目（如解決閩東北、閩西南水資源配置的項目）可能取得突破并開工。
2、需求決定水泥走勢
預計2026年沿海地區(qū)福州、廈門、泉州基建和城市更新項目集中，需求韌性較強；內陸地區(qū)龍巖、三明、南平依賴本地基建及農村需求，增長可能相對平緩。
若房地產投資降幅收窄、基建投資增速保持5%-7%，預計2026年福建水泥需求較2025年小幅增長1%-3%，總量維持在8000萬-8500萬噸區(qū)間。但若房地產復蘇不及預期、地方債務壓力制約基建，需求或持平或微降。
3、總結
2025年福建省水泥市場總體呈小幅下行態(tài)勢，從出庫量及價格走勢來看，較去年同期均呈弱勢運行，雖政府仍在房地產和基建的政策方面持續(xù)發(fā)力，但是資金問題項目進度一再放緩。2026年福建水泥需求預計將呈現(xiàn)?“基建托底、地產承壓、結構分化”?的態(tài)勢；且為響應“反內卷”政策，并且基建項目支撐整體需求有望在基建發(fā)力下實現(xiàn)弱復蘇，但增長空間受制于房地產調整及供應過剩問題。
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