概述：2025年湖南省水泥市場在需求收縮與供給優(yōu)化的雙重作用下持續(xù)探底。需求側，房地產(chǎn)投資同比下跌23.14%，基建投資亦呈下滑趨勢，導致散裝水泥消費量同比下降11.92%，全年出庫量低位運行，市場需求整體疲弱。供給側，行業(yè)加速綠色轉型，通過“以大換小”的產(chǎn)能置換淘汰低效產(chǎn)線，推動產(chǎn)能向頭部企業(yè)集中，盡管產(chǎn)能利用率與窯線運轉率因此承壓，但行業(yè)集中度與能效水平得到提升。在此背景下，全年水泥價格同比下跌13.40%，年末趕工雖帶動價格環(huán)比小幅回升，但難以扭轉全年弱勢。同期，煤炭等主要生產(chǎn)成本同比下跌，為行業(yè)利潤提供了一定緩沖，但整體市場仍處于弱平衡的調整階段。

一、2025年湖南省水泥市場回顧

1、宏觀：地產(chǎn)下行，重點項目托底內需

1.1、湖南省房地產(chǎn)投資同比下降23.14%

據(jù)悉，2025年1—10月湖南省房地產(chǎn)投資額2119.61億元，同比下降23.14%，跌幅顯著。這直接印證了當?shù)厮嘈枨笃＼浀暮诵陌Y結——作為水泥消耗主力的房地產(chǎn)市場正經(jīng)歷深度調整。投資額大幅收縮，意味著新開工及在建項目規(guī)模銳減，導致從源頭削弱了對水泥等建材的剛性需求。房地產(chǎn)市場的持續(xù)低迷，已成為拖累湖南水泥行業(yè)景氣度的最關鍵因素。

1.2、?湖南省固定資產(chǎn)投資同比下降

2025年1—10月湖南固定資產(chǎn)投資（水運建設）實際完成額累計64.24億元，同比下降4.13%。

2025年1—10月湖南固定資產(chǎn)投資（交通運輸）實際完成額累計607.43億元，同比下降8.48%。

在整體交通投資收縮的背景下，不同板塊面臨的壓力存在差異。水運投資的相對穩(wěn)定或與特定重大項目的建設周期有關，但難以扭轉整體趨勢。交通運輸投資總額的顯著下滑，特別是與房地產(chǎn)投資下跌（-23.14%）的數(shù)據(jù)相互印證，共同指向湖南省固定資產(chǎn)投資動能正在普遍減弱。

2、需求：湖南水泥出庫量同比下降

2.1、湖南省散裝水泥消費量下降11.92%

2023至2025年，湖南散裝水泥消費量持續(xù)呈下降趨勢。2024年湖南散裝水泥消費量為5300萬噸，同比下降4.33%?。而2025年將繼續(xù)下降。這一現(xiàn)象背后主要有幾方面原因：一是湖南持續(xù)推進建筑業(yè)綠色轉型，裝配式建筑占比提升，直接減少現(xiàn)場澆筑所需散裝水泥；二是基礎設施與房地產(chǎn)投資增速整體趨緩，導致水泥市場需求收縮；三是水泥行業(yè)本身正朝著低碳化、集約化方向發(fā)展，散裝水泥作為傳統(tǒng)大宗建材，其消費模式受到新型建材和環(huán)保政策的沖擊。未來，湖南水泥行業(yè)需加快向高附加值、低環(huán)境負荷方向轉型，以適應市場變化和政策導向。

2.2、湖南省水泥出庫量同比下降27.48%

百年建筑調研湖南10家水泥生產(chǎn)企業(yè)數(shù)據(jù)顯示：2025年1—11月湖南水泥出庫量為444.75萬噸，同比下降27.48%。三年數(shù)據(jù)均呈現(xiàn)“年初沖高后回落、后續(xù)波動企穩(wěn)”的特征，契合施工周期規(guī)律，但2025年各階段出庫量均處于低位區(qū)間。這既反映出房地產(chǎn)投資疲軟、基建項目進度放緩的需求端壓力，也與季節(jié)性天氣等因素疊加有關，凸顯當前湖南水泥市場的需求收縮態(tài)勢，行業(yè)短期或延續(xù)弱景氣格局。

3、供應：停窯減產(chǎn)，水泥產(chǎn)量同比下降12.58%

4、庫存：水泥熟料庫存同比下降3.65個百分點

5、競爭：水泥熟料產(chǎn)能布局調整

5.1、湖南省合計水泥熟料年產(chǎn)能4791.26萬噸

5.2、湖南省水泥熟料產(chǎn)線調整情況

5.3、湖南省熟料產(chǎn)能區(qū)域布局情況

6、價格：湖南省水泥價格同比下跌13.40%

7、成本：湖南水泥生產(chǎn)成本同比下跌18.34%

二、2026年湖南省水泥市場展望

1、宏觀： 房地產(chǎn)宏觀政策利好，重點項目托底內需

1.1、房地產(chǎn)需求端的實質性改善仍需觀察

1.2、重點項目穩(wěn)定推進

2、需求：湖南重大項目儲備

3、供應：湖南省繼續(xù)按要求錯峰生產(chǎn)

4、總結：湖南省水泥價格或穩(wěn)中偏弱運行

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