薛丁翠：供需寬松致煤價(jià)下行，行業(yè)轉(zhuǎn)型結(jié)構(gòu)深化
2025年12月17-18日，由百年建筑網(wǎng)、中建協(xié)認(rèn)證中心聯(lián)合主辦的“第十三屆中國建筑行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展大會(huì)暨全國建筑材料供需交流會(huì)”在上海鋼聯(lián)國際會(huì)議中心召開。本屆大會(huì)旨在匯聚行業(yè)智慧，凝聚廣泛共識(shí)，共...
2025年12月17-18日，由百年建筑網(wǎng)、中建協(xié)認(rèn)證中心聯(lián)合主辦的“第十三屆中國建筑行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展大會(huì)暨全國建筑材料供需交流會(huì)”在上海鋼聯(lián)國際會(huì)議中心召開。本屆大會(huì)旨在匯聚行業(yè)智慧，凝聚廣泛共識(shí)，共同擘畫中國建筑業(yè)的嶄新藍(lán)圖。12月17日，同期活動(dòng)“水泥、粉煤灰、礦渣粉融合與創(chuàng)新交流會(huì)”順利舉行。
上海鋼聯(lián)煤焦事業(yè)部動(dòng)力煤分析師薛丁翠作“2025動(dòng)力煤回顧及2026市場展望”主旨演講。
薛丁翠表示，2025年，動(dòng)力煤價(jià)格經(jīng)歷波動(dòng)下行。秦皇島港5500大卡動(dòng)力煤年均價(jià)報(bào)701.7元/噸，同比下跌162.8元，年中一度觸及617元/噸的全年低點(diǎn)。市場呈現(xiàn)“旺季不旺”特征，主要受長江流域降水偏多、水電出力強(qiáng)勁影響，疊加港口庫存持續(xù)高位運(yùn)行，壓制了煤價(jià)上漲動(dòng)力。供需方面，國內(nèi)原煤產(chǎn)量增速顯著放緩，全年預(yù)計(jì)38.8億噸，同比僅增1.4%，主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量分化明顯。進(jìn)口煤量同樣收縮，全年預(yù)計(jì)進(jìn)口3.7億噸，同比減少約3500萬噸，印尼仍是我國最主要的進(jìn)口來源國。需求結(jié)構(gòu)正在發(fā)生深刻變化，盡管火電仍占據(jù)動(dòng)力煤消費(fèi)的83%左右，但其發(fā)電量增速已放緩至1.3%，運(yùn)行小時(shí)數(shù)下降，“調(diào)峰保供”角色日益突出。與此同時(shí)，清潔能源發(fā)電保持強(qiáng)勁增長，風(fēng)、光、核、水發(fā)電量同比增幅顯著，能源替代效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)。化工行業(yè)成為非電耗煤需求的亮點(diǎn)，甲醇、尿素等行業(yè)在低煤價(jià)環(huán)境下開工率提升，但整體來看，非電需求增長平穩(wěn)。
展望2026年，報(bào)告對市場持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。核心觀點(diǎn)認(rèn)為，在“需求驅(qū)動(dòng)增強(qiáng)、供給增長受限”的格局下，動(dòng)力煤供需關(guān)系有望逐步收緊，市場或開啟新一輪溫和上行周期。預(yù)計(jì)2026年煤價(jià)將呈現(xiàn)穩(wěn)中有升態(tài)勢，年均價(jià)有望回升至720-750元/噸區(qū)間。電力行業(yè)仍將是需求增量的主要拉動(dòng)力，火電在能源體系中的“壓艙石”作用依然關(guān)鍵，非電行業(yè)需求預(yù)計(jì)保持平穩(wěn)。整體來看，動(dòng)力煤市場正從2025年的寬松平衡向新的供需再平衡過渡，價(jià)格中樞有望逐步修復(fù)，行業(yè)運(yùn)行邏輯將更加側(cè)重于結(jié)構(gòu)調(diào)整與供需動(dòng)態(tài)匹配。
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