薛丁翠：供需寬松致煤價下行，行業(yè)轉(zhuǎn)型結(jié)構(gòu)深化
2025年12月17-18日，由百年建筑網(wǎng)、中建協(xié)認證中心聯(lián)合主辦的“第十三屆中國建筑行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展大會暨全國建筑材料供需交流會”在上海鋼聯(lián)國際會議中心召開。本屆大會旨在匯聚行業(yè)智慧，凝聚廣泛共識，共...
2025年12月17-18日，由百年建筑網(wǎng)、中建協(xié)認證中心聯(lián)合主辦的“第十三屆中國建筑行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展大會暨全國建筑材料供需交流會”在上海鋼聯(lián)國際會議中心召開。本屆大會旨在匯聚行業(yè)智慧，凝聚廣泛共識，共同擘畫中國建筑業(yè)的嶄新藍圖。12月17日，同期活動“水泥、粉煤灰、礦渣粉融合與創(chuàng)新交流會”順利舉行。
上海鋼聯(lián)煤焦事業(yè)部動力煤分析師薛丁翠作“2025動力煤回顧及2026市場展望”主旨演講。
薛丁翠表示，2025年，動力煤價格經(jīng)歷波動下行。秦皇島港5500大卡動力煤年均價報701.7元/噸，同比下跌162.8元，年中一度觸及617元/噸的全年低點。市場呈現(xiàn)“旺季不旺”特征，主要受長江流域降水偏多、水電出力強勁影響，疊加港口庫存持續(xù)高位運行，壓制了煤價上漲動力。供需方面，國內(nèi)原煤產(chǎn)量增速顯著放緩，全年預計38.8億噸，同比僅增1.4%，主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量分化明顯。進口煤量同樣收縮，全年預計進口3.7億噸，同比減少約3500萬噸，印尼仍是我國最主要的進口來源國。需求結(jié)構(gòu)正在發(fā)生深刻變化，盡管火電仍占據(jù)動力煤消費的83%左右，但其發(fā)電量增速已放緩至1.3%，運行小時數(shù)下降，“調(diào)峰保供”角色日益突出。與此同時，清潔能源發(fā)電保持強勁增長，風、光、核、水發(fā)電量同比增幅顯著，能源替代效應持續(xù)顯現(xiàn)?；ば袠I(yè)成為非電耗煤需求的亮點，甲醇、尿素等行業(yè)在低煤價環(huán)境下開工率提升，但整體來看，非電需求增長平穩(wěn)。
展望2026年，報告對市場持謹慎樂觀態(tài)度。核心觀點認為，在“需求驅(qū)動增強、供給增長受限”的格局下，動力煤供需關(guān)系有望逐步收緊，市場或開啟新一輪溫和上行周期。預計2026年煤價將呈現(xiàn)穩(wěn)中有升態(tài)勢，年均價有望回升至720-750元/噸區(qū)間。電力行業(yè)仍將是需求增量的主要拉動力，火電在能源體系中的“壓艙石”作用依然關(guān)鍵，非電行業(yè)需求預計保持平穩(wěn)。整體來看，動力煤市場正從2025年的寬松平衡向新的供需再平衡過渡，價格中樞有望逐步修復，行業(yè)運行邏輯將更加側(cè)重于結(jié)構(gòu)調(diào)整與供需動態(tài)匹配。
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