百年建筑：需求收縮下的行業(yè)自律，江蘇水泥產(chǎn)量延續(xù)下滑態(tài)勢(shì)
概述：2025年，江蘇省水泥市場(chǎng)在供需關(guān)系調(diào)整、下游需求結(jié)構(gòu)性分化的背景下，呈現(xiàn)出產(chǎn)量收縮、需求整體下行，但基建領(lǐng)域形成一定支撐的運(yùn)行態(tài)勢(shì)。市場(chǎng)正經(jīng)歷從規(guī)模擴(kuò)張向質(zhì)量與效率提升的深度調(diào)整。一、供給端：...
概述：2025年，江蘇省水泥市場(chǎng)在供需關(guān)系調(diào)整、下游需求結(jié)構(gòu)性分化的背景下，呈現(xiàn)出產(chǎn)量收縮、需求整體下行，但基建領(lǐng)域形成一定支撐的運(yùn)行態(tài)勢(shì)。市場(chǎng)正經(jīng)歷從規(guī)模擴(kuò)張向質(zhì)量與效率提升的深度調(diào)整。
一、供給端：主動(dòng)壓減產(chǎn)量，緩解供需矛盾
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年1-10月，江蘇省水泥產(chǎn)量為8531.5萬(wàn)噸，同比下降3.57%。更為關(guān)鍵的是，月度產(chǎn)量均低于去年同期水平，這并非偶然波動(dòng)，而是行業(yè)自律與市場(chǎng)壓力共同作用下的主動(dòng)選擇。多數(shù)企業(yè)積極執(zhí)行錯(cuò)峰生產(chǎn)政策，自覺(jué)抑制過(guò)剩產(chǎn)能釋放，其核心目的在于應(yīng)對(duì)日益嚴(yán)峻的市場(chǎng)供大于求局面，試圖通過(guò)調(diào)節(jié)供給來(lái)穩(wěn)定價(jià)格、緩解企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力。這一趨勢(shì)表明，行業(yè)自身正致力于從源頭平衡市場(chǎng)。
二、需求端：出庫(kù)量大幅下滑，市場(chǎng)全年“弱穩(wěn)”運(yùn)行
與產(chǎn)量的小幅下滑相比，市場(chǎng)需求端的收縮更為顯著。據(jù)百年建筑網(wǎng)對(duì)江蘇15家樣本企業(yè)的調(diào)研，2025年水泥年度總出庫(kù)量為4678.94萬(wàn)噸，較2024年的6002.23萬(wàn)噸大幅下降22.03%。這一降幅遠(yuǎn)超產(chǎn)量降幅，清晰地揭示了需求萎縮是當(dāng)前市場(chǎng)的核心矛盾。
從全年走勢(shì)看，出庫(kù)量自年初即開(kāi)始下滑，即便在傳統(tǒng)施工旺季也僅出現(xiàn)小幅拉升，未能形成有力反彈，此后便持續(xù)在低位震蕩。這種“旺季不旺”的特征，最終構(gòu)成了全年弱穩(wěn)運(yùn)行的基調(diào)，反映出整體建設(shè)活動(dòng)活躍度不足。
三、下游分化：基建“托底”難抵地產(chǎn)“拖累”
需求疲軟的根本原因在于固定資產(chǎn)投資的結(jié)構(gòu)性變化，“冰火兩重天”的態(tài)勢(shì)在下游領(lǐng)域尤為明顯：
房地產(chǎn)投資持續(xù)探底：作為水泥需求的重要引擎，房地產(chǎn)投資全年深度回調(diào)。前三季度，江蘇省房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比下降18.2%，降幅呈擴(kuò)大趨勢(shì)。同期商品房銷(xiāo)售面積下降7.6%，市場(chǎng)預(yù)期偏弱與房企資金壓力并存，導(dǎo)致新開(kāi)工項(xiàng)目嚴(yán)重不足，對(duì)水泥需求形成巨大拖累。
基礎(chǔ)設(shè)施投資展現(xiàn)韌性：與房建市場(chǎng)的冷清相比，基建投資發(fā)揮了關(guān)鍵的“穩(wěn)定器”作用。前三季度，全省基礎(chǔ)設(shè)施投資實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)0.8%。其中，電力熱力、鐵路運(yùn)輸、水上運(yùn)輸?shù)戎卮箢I(lǐng)域投資增長(zhǎng)迅猛（如電力熱力投資增長(zhǎng)31.8%），同時(shí)設(shè)備工器具購(gòu)置投資提升，表明重點(diǎn)工程正在形成實(shí)物工作量，為水泥需求提供了實(shí)質(zhì)性支撐。
然而，基建的“托底”作用尚不足以完全對(duì)沖房地產(chǎn)下滑的沖擊。此外，制造業(yè)投資前三季度同比下降4.5%，也制約了部分工業(yè)建設(shè)相關(guān)的需求。因此，整體水泥市場(chǎng)需求承受了巨大壓力。
四、總結(jié)與展望
2025年江蘇水泥市場(chǎng)的主要特征可概括為：供給主動(dòng)收縮，需求整體疲軟，結(jié)構(gòu)分化顯著。行業(yè)通過(guò)錯(cuò)峰生產(chǎn)自律限產(chǎn)，以應(yīng)對(duì)由房地產(chǎn)投資深度調(diào)整帶來(lái)的需求“缺口”。盡管以電力、交通為代表的重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目提供了寶貴的需求支撐，但未能改變市場(chǎng)總量下行的格局。
展望未來(lái)，江蘇水泥市場(chǎng)的復(fù)蘇路徑將緊密依賴(lài)于下游投資的改善，尤其是房地產(chǎn)市場(chǎng)的企穩(wěn)信號(hào)。短期內(nèi)，行業(yè)仍將處于存量調(diào)整階段，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)重心將進(jìn)一步從產(chǎn)能規(guī)模轉(zhuǎn)向成本控制、市場(chǎng)細(xì)分與服務(wù)質(zhì)量。政策的引導(dǎo)，尤其是在推動(dòng)重大項(xiàng)目落地、激發(fā)民間投資方面能否取得更大成效，將成為影響水泥需求邊際變化的關(guān)鍵變量。行業(yè)整體將在一段時(shí)期內(nèi)繼續(xù)承壓運(yùn)行，等待新一輪平衡的到來(lái)。
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