百年建筑月報：12月全國粉煤灰價格穩(wěn)中偏弱運行
引言：近期，粉煤灰市場運行呈現(xiàn)出顯著的短期波動與長期結(jié)構(gòu)性變化的雙重特征。一方面，11月全國均價受北方季節(jié)性施工放緩等因素影響環(huán)比明顯回落，區(qū)域價格分化加劇，華東承壓而華南走強。另一方面，在“雙碳”目...
引言：近期，粉煤灰市場運行呈現(xiàn)出顯著的短期波動與長期結(jié)構(gòu)性變化的雙重特征。一方面，11月全國均價受北方季節(jié)性施工放緩等因素影響環(huán)比明顯回落，區(qū)域價格分化加劇，華東承壓而華南走強。另一方面，在“雙碳”目標持續(xù)深化與年末工程趕工的共同作用下，水泥、混凝土等主要下游行業(yè)對粉煤灰的綠色應(yīng)用需求依然堅韌。本分析旨在梳理當前粉煤灰市場的供需格局、價格走勢及其核心驅(qū)動因素，以揭示這一重要建材資源在宏觀政策與產(chǎn)業(yè)周期交織下的動態(tài)演變。
一、11月全國粉煤灰市場回顧
1.1、11月粉煤灰價格環(huán)比下降17.46%
截至11月27日，百年建筑全國重點城市粉煤灰Ⅱ級均價為98.67元/噸，環(huán)比下降17.46%，同比下降0.67%，價格下行主要受供需兩端共同影響。供應(yīng)方面，近期電廠發(fā)電負荷平穩(wěn)，粉煤灰作為燃煤副產(chǎn)品產(chǎn)出穩(wěn)定，市場供應(yīng)相對充足；需求方面，受天氣轉(zhuǎn)冷及環(huán)保管控等因素制約，北方多地建筑工程施工進度放緩，水泥、混凝土等相關(guān)行業(yè)對粉煤灰的采購需求有所減弱。此外，部分地區(qū)物流運輸受限也對市場流通形成一定阻礙。整體來看，當前粉煤灰市場呈現(xiàn)供大于求格局，是導(dǎo)致價格明顯回落的主要原因。
1.2、11月各區(qū)域粉煤灰價格漲跌互現(xiàn)
11月華東地區(qū)粉煤灰Ⅱ級價格普遍下跌，上海、南京等多市月跌幅5-20元/噸，杭州、濟南跌幅達20元/噸，僅福州、合肥價格持平，南昌微漲5元/噸。華南市場則呈上漲趨勢，廣州、南寧月漲幅10-15元/噸。華中、華北、西南（除重慶漲5元/噸、昆明跌5元/噸）、西北多數(shù)城市價格維持穩(wěn)定。整體看，11月粉煤灰價格區(qū)域分化明顯，華東供應(yīng)寬松致價格下行，華南需求支撐價格走高，其他區(qū)域市場供需相對平穩(wěn)。
?1.3 、全國火電發(fā)電量同比下降，粉煤灰供應(yīng)也隨之下降
10月全國火力發(fā)電量為5137.7億千瓦時，同比上升7.7%，1—10月累計火力發(fā)電量為51964.7億千瓦時，同比下降0.28%，表明年初以來火電整體發(fā)電強度有所回落。受環(huán)保政策加碼及清潔能源替代效應(yīng)影響，火電設(shè)備利用小時數(shù)同比下降，間接導(dǎo)致粉煤灰總供應(yīng)量減少。盡管10月單月發(fā)電量回升拉動短期供應(yīng)，但全年粉煤灰產(chǎn)出呈收縮態(tài)勢，區(qū)域供需格局因此發(fā)生結(jié)構(gòu)性調(diào)整，資源緊平衡在部分高需求地區(qū)逐步顯現(xiàn)。
1.4 、下游需求季節(jié)性恢復(fù)，粉煤灰出庫量持續(xù)增加
1.4.1、混凝土企業(yè)對粉煤灰采購量增多
百年建筑調(diào)研國內(nèi)506家混凝土企業(yè)數(shù)據(jù)顯示：11月份全國混凝土月均發(fā)運量為619.85萬噸，環(huán)比上升4.18%，同比上升10.23%?；?、地產(chǎn)等領(lǐng)域在季節(jié)性趕工及保交樓等政策推動下，下游施工活動總體保持活躍。在此背景下，混凝土生產(chǎn)中粉煤灰的利用量也呈現(xiàn)出同步增長趨勢。一方面，作為火電副產(chǎn)品的粉煤灰，其穩(wěn)定產(chǎn)出為商混企業(yè)提供了充足的摻合料來源。另一方面，在行業(yè)倡導(dǎo)綠色建材、降本增效以及混凝土生產(chǎn)技術(shù)持續(xù)優(yōu)化的推動下，粉煤灰作為一種性能優(yōu)良的礦物摻合料，其應(yīng)用比例不斷提升。
1.4.2、水泥廠對統(tǒng)灰采購量同比上升
據(jù)百年建筑調(diào)研全國250家水泥生產(chǎn)企業(yè)數(shù)據(jù)顯示：11月份水泥出庫量周均289.55萬噸，環(huán)比上升12.24%，同比下降15.70%。在基建適度提前、部分項目年末趕工的帶動下，水泥需求出現(xiàn)階段性回暖。與此同時，作為綠色建材與降本增效的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，水泥生產(chǎn)中粉煤灰的采購與摻用量也同步上升。一方面，水泥出庫量增加直接拉動了對混合材的需求；另一方面，在“雙碳”目標推動下，水泥行業(yè)正持續(xù)優(yōu)化生產(chǎn)工藝，積極提升粉煤灰等工業(yè)固廢的利用比例。粉煤灰的摻入不僅能夠改善水泥性能、降低生產(chǎn)成本，也是行業(yè)踐行循環(huán)經(jīng)濟、減少碳排放的重要路徑。
小結(jié)：目前粉煤灰市場呈現(xiàn)短期承壓、區(qū)域分化、長期趨緊的復(fù)合特征。11月全國均價環(huán)比大幅下跌17.46%，主要因北方施工放緩導(dǎo)致需求季節(jié)性收縮，尤其華東地區(qū)供應(yīng)寬松，價格普遍下跌；而華南受益于本地需求支撐，價格逆勢上漲，凸顯顯著的區(qū)域供需差異。但從中長期看，在“雙碳”政策驅(qū)動下，火電發(fā)電強度趨緩使得全年粉煤灰總供應(yīng)呈收縮態(tài)勢。同時，水泥、混凝土行業(yè)為達成環(huán)保與成本目標，正持續(xù)提升粉煤灰的摻用比例。這表明，盡管短期價格受季節(jié)性波動影響，但粉煤灰作為綠色建材資源的戰(zhàn)略價值正日益凸顯，其長期供需格局將朝著緊平衡方向演進。
二、12月全國粉煤灰市場展望
2.1、粉煤灰產(chǎn)量環(huán)比上升4.11%
據(jù)百年建筑網(wǎng)調(diào)研，截至11月21日，Mysteel全國493家電廠樣本區(qū)域粉煤灰日均產(chǎn)量約8.92萬噸，環(huán)比上升4.11%。這一增長主要得益于冬季用電需求提升帶動火電負荷增加，以及部分地區(qū)電廠在供暖季開始后運行效率提高，共同推高了作為燃煤副產(chǎn)品的粉煤灰產(chǎn)出規(guī)模。?
2.2、基建用量同比下降13.16%
11月份水泥直供量周均168.25萬噸，環(huán)比上升0.70%，同比下降13.16%。年末部分基建項目適度趕工及“保交樓”政策持續(xù)推進，對水泥需求形成一定支撐，市場出現(xiàn)階段性企穩(wěn)跡象。然而，同比超過13%的降幅，則清晰地表明整體需求較去年同期仍顯疲弱，新開工持續(xù)低迷、部分工程項目資金到位偏慢等長期制約因素仍未根本緩解。
2025年1—10月份，全國固定資產(chǎn)投資408914億元，同比下降1.7%。其中，民間固定資產(chǎn)投資同比下降4.5%。從環(huán)比看，10月份固定資產(chǎn)投資下降1.62%。企業(yè)預(yù)期尚未穩(wěn)定，新增項目推進緩慢，直接導(dǎo)致對原材料及相關(guān)產(chǎn)品的采購需求萎縮，投資鏈條的帶動效應(yīng)減弱。
2.3、粉煤灰“量增價跌”與“質(zhì)量分化”
供應(yīng)方面：上游電廠高負荷運行，原灰產(chǎn)出量保持高位，社會庫存持續(xù)累積。
需求方面：下游建材行業(yè)需求不振，且隨著局部寒潮，停工項目增多。
價格方面：“量增價跌”與“質(zhì)量分化”成為新常態(tài)。原灰、粗灰等低品質(zhì)粉煤灰，處置壓力空前，價格或持續(xù)偏弱運行。高質(zhì)量一二級灰短期需求保持強勁，價格持穩(wěn)。
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