百年建筑：廣東近期混凝土及成本變化分析一覽
近期，廣東珠三角混凝土主流品牌C30報320元/方，周環(huán)比上漲1.59%。市場出現(xiàn)微妙變化。表面來看，本次波動直接源于核心原材料的價格上漲，但深入拆解供需格局與成本傳導(dǎo)邏輯可見，此次漲價既是成本壓力的...
近期，廣東珠三角混凝土主流品牌C30報320元/方，周環(huán)比上漲1.59%。市場出現(xiàn)微妙變化。表面來看，本次波動直接源于核心原材料的價格上漲，但深入拆解供需格局與成本傳導(dǎo)邏輯可見，此次漲價既是成本壓力的被動釋放，更是區(qū)域市場供需博弈下的階段性表現(xiàn)。
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一、成本端：成本價格上行，推動市場試探
眾所周知，混凝土生產(chǎn)成本中，水泥占比超40%，礦渣粉作為關(guān)鍵摻合料占比約15%-20%，二者價格聯(lián)動直接主導(dǎo)成本波動。
水泥方面，目前廣東珠三角主流品牌P.O42.5散裝水泥報310元/噸，周環(huán)比上漲3.33%。本輪漲價是近期漲價周期的延續(xù)。據(jù)百年建筑網(wǎng)跟蹤，近期廣東珠三角水泥價格連續(xù)上漲，不論落實情況，市場持續(xù)推漲也是證明源頭對于市場價格依舊存在一定上漲預(yù)期。漲價核心驅(qū)動力來自三方面：一是環(huán)保限產(chǎn)升級導(dǎo)致粵北石灰石開采量縮減，原料供應(yīng)趨緊推高生產(chǎn)成本；二是廣西、湖南等周邊省份同步漲價，形成輸入性成本壓力，外來水泥到岸價同步上漲30元/噸；三是深中通道、廣湛高鐵等重大工程進入施工高峰，散裝水泥需求環(huán)比增長25%，支撐企業(yè)挺價信心。
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礦渣粉方面，近期廣東主流品牌S95礦渣粉報225元/噸，周環(huán)比上漲2.27%。礦渣粉市場的5元/噸漲幅則呈現(xiàn)"跟漲"特征。春節(jié)后廣東鋼企執(zhí)行限產(chǎn)政策，水渣（礦渣粉原料）供應(yīng)收縮，疊加西江水位下降導(dǎo)致外來礦渣粉運輸受阻，中轉(zhuǎn)庫庫存處于低位。更為關(guān)鍵的是，水泥連續(xù)漲價形成情緒傳導(dǎo)，作為替代摻合料的礦渣粉趁機補漲，而下游攪拌站庫存低位下的補采需求進一步放大了漲價效應(yīng)。
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二、供需端：剛需支撐但總量疲軟，博弈中形成"小幅跟漲"格局
與成本端的明確上漲不同，珠三角混凝土市場供需格局呈現(xiàn)明顯的"結(jié)構(gòu)性分化"特征，剛需韌性與總量萎縮的矛盾，決定了價格只能"小幅試探性上漲"而非"趨勢性反彈"。
需求端呈現(xiàn)"公強民弱"的鮮明對比。一方面，以深中通道、廣湛高鐵為代表的重大基建項目進入密集施工期，這類國央企主導(dǎo)的項目資金保障充足、施工進度穩(wěn)定，構(gòu)成區(qū)域混凝土需求的"基本盤"，帶動散裝混凝土采購量環(huán)比增長25%。另一方面，房地產(chǎn)市場的持續(xù)低迷拖累整體需求，民企房地產(chǎn)暴雷后，房建項目量同比萎縮3-5成，僅存的房建需求集中于國央企"保交付"項目，且回款周期普遍拉長至6-12個月。這種結(jié)構(gòu)性分化導(dǎo)致區(qū)域混凝土總需求同比仍處于低位，攪拌站平均產(chǎn)能利用率僅維持在50%-60%，遠低于70%的盈虧平衡點。
供給端的競爭格局進一步壓制了漲價空間。珠三角區(qū)域攪拌站數(shù)量眾多，同質(zhì)化競爭激烈，而回款問題的惡化加劇了企業(yè)的"以價換量"傾向。百年建筑網(wǎng)調(diào)研攪拌站資金回款率數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前廣東攪拌站項目回款比例普遍僅3-5成，部分中小企業(yè)為爭奪付款條件較好的基建項目，甚至愿意犧牲部分利潤維持出貨量。在此背景下，頭部企業(yè)雖有成本支撐意圖提價，但中小同行的低價競爭使得漲價難以大幅落地，最終形成"頭部引領(lǐng)小幅上漲、中小跟隨但幅度受限"的格局。
三、后市展望：成本支撐不穩(wěn)，反彈空間取決于需求與回款改善
總體來看，此次混凝土漲價是成本端與需求端博弈的階段性結(jié)果，而非市場反轉(zhuǎn)的信號。在"成本有支撐、需求有韌性但總量不足"的格局下，珠三角混凝土市場仍將處于"窄幅波動"狀態(tài)，短期成本落實幅度依舊存在考究，因此對于價格支撐并不一定起到關(guān)鍵作用，后期依舊關(guān)注整體市場需求變化及回款是否能得到改善。
資訊編輯：葉聰達 021-26093083 資訊監(jiān)督：湯浛溟 021-26093670 資訊投訴：陳躍進 021-26093100免責(zé)聲明：Mysteel發(fā)布的原創(chuàng)及轉(zhuǎn)載內(nèi)容，僅供客戶參考，不作為決策建議。原創(chuàng)內(nèi)容版權(quán)歸Mysteel所有，轉(zhuǎn)載需取得Mysteel書面授權(quán)，且Mysteel保留對任何侵權(quán)行為和有悖原創(chuàng)內(nèi)容原意的引用行為進行追究的權(quán)利。轉(zhuǎn)載內(nèi)容來源于網(wǎng)絡(luò)，目的在于傳遞更多信息，方便學(xué)習(xí)與交流，并不代表Mysteel贊同其觀點及對其真實性、完整性負責(zé)。