百年建筑：長三角粉煤灰“量增價跌”與“質(zhì)量分化”
近期，長三角地區(qū)粉煤灰市場正經(jīng)歷一場超預(yù)期的下行調(diào)整，其價格走勢與去年四季度的強(qiáng)勢表現(xiàn)截然相反，呈現(xiàn)出“等級灰均價下移，局部原灰加大補(bǔ)貼”的復(fù)雜局面。這背后是需求收縮與供應(yīng)增加共同作用的必然結(jié)果，同時...
近期，長三角地區(qū)粉煤灰市場正經(jīng)歷一場超預(yù)期的下行調(diào)整，其價格走勢與去年四季度的強(qiáng)勢表現(xiàn)截然相反，呈現(xiàn)出“等級灰均價下移，局部原灰加大補(bǔ)貼”的復(fù)雜局面。這背后是需求收縮與供應(yīng)增加共同作用的必然結(jié)果，同時也揭示了市場內(nèi)部結(jié)構(gòu)性分化的新趨勢。
一、 價格持續(xù)探底，市場信心受挫
百年建筑數(shù)據(jù)：截至11月26日，長三角主要城市粉煤灰二級均價為67元/噸，較月初下跌4.34%，較去年同期大幅下挫33.3%。更值得關(guān)注的是，據(jù)資深業(yè)內(nèi)人士反饋，當(dāng)前價格已跌破歷史最低位。預(yù)計到冬季，原灰、粗灰的處境更為嚴(yán)峻，處置難度持續(xù)加大，部分電廠甚至需要提前提供補(bǔ)貼才能將粉煤灰運(yùn)出廠區(qū)，這進(jìn)一步壓低了等級灰的整體價格區(qū)間，市場整體表現(xiàn)為震蕩偏弱的格局。
二、 供需矛盾加?。盒枨笃＼浥c供應(yīng)擴(kuò)張的雙重擠壓
本輪價格下跌的核心驅(qū)動力，在于供需基本面的明顯轉(zhuǎn)變。
需求側(cè)：項目減少，需求承壓據(jù)百年建筑數(shù)據(jù)：2025年1-11月長三角水泥出庫量同比下降22.27%，降幅較2024年縮小，但仍繼續(xù)呈下降趨勢。據(jù)Mysteel不完全統(tǒng)計，2025年1-10月全國工程開工數(shù)量及投資額同比下降，降幅為12.4%和8.86%。部分市場工程實物量減少，“青黃不接”；房地產(chǎn)、民用等方面需求整體疲軟；水泥廠、攪拌站、磚廠等產(chǎn)量減少，粉煤灰需求量隨之下降。
供應(yīng)側(cè)：新增機(jī)組釋放產(chǎn)能，產(chǎn)量攀升在需求萎縮的同時，粉煤灰的供應(yīng)量卻在持續(xù)增加。近年來，浙江、江蘇、安徽等地均有大型火電機(jī)組陸續(xù)新增投產(chǎn)。以江蘇省為例，其2025年上半年電力業(yè)務(wù)許可數(shù)據(jù)顯示，全省火電新增許可機(jī)組容量達(dá)2845.25兆瓦。這些新增機(jī)組的穩(wěn)定運(yùn)行，使得區(qū)域粉煤灰產(chǎn)量較往年出現(xiàn)大幅增長，加劇了市場的供應(yīng)壓力。盡管今年上半年短暫出現(xiàn)過局部粉煤灰短缺及下半年優(yōu)質(zhì)灰難找的情況，仍難以挽回下半年整體價格下行的局面。
三、 市場結(jié)構(gòu)性分化：質(zhì)量導(dǎo)向與處置壓力并存
在整體市場下行的背景下，內(nèi)部結(jié)構(gòu)也呈現(xiàn)顯著分化：
品質(zhì)溢價凸顯：隨著各地對建筑工程質(zhì)量監(jiān)管的加強(qiáng)，市場對高品質(zhì)粉煤灰（如一級灰）的需求保持強(qiáng)勁。部分技術(shù)領(lǐng)先的電廠通過優(yōu)化燃燒工藝，生產(chǎn)出的優(yōu)質(zhì)一級粉煤灰甚至出現(xiàn)“供不應(yīng)求”的局面，這與低端產(chǎn)品的滯銷形成鮮明對比。
低端產(chǎn)品陷入“補(bǔ)貼困境”：另一方面，對于原灰、粗灰等低品質(zhì)粉煤灰，處置壓力空前。尤其是在新機(jī)組上線或機(jī)組高負(fù)荷運(yùn)行時，副產(chǎn)品的產(chǎn)出量增大。為緩解庫存壓力，電廠不得不提高補(bǔ)貼降低漲庫風(fēng)險。
四、 總結(jié)
綜上所述，長三角粉煤灰市場正面臨前所未有的挑戰(zhàn)。需求下滑與供應(yīng)能力的持續(xù)擴(kuò)張，共同導(dǎo)致了價格的低位。后續(xù)市場“量增價跌”和“質(zhì)量分化”將成為新常態(tài)。
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