百年建筑解讀：區(qū)域分化和價格博弈將持續(xù)，全國水泥出庫量環(huán)比上升7.71%
10月8日-10月14日，本周全國水泥出庫量252.85萬噸，環(huán)比上升7.71%，同比下降22.32%；基建水泥直供量155萬噸，環(huán)比上升4.03%，同比下降12.43%。核心觀點：（1）基建：需求緩...
10月8日-10月14日，本周全國水泥出庫量252.85萬噸，環(huán)比上升7.71%，同比下降22.32%；基建水泥直供量155萬噸，環(huán)比上升4.03%，同比下降12.43%。
核心觀點：
（1）基建：需求緩慢釋放，區(qū)域分化明顯
（2）房建：整體需求偏弱，資金與訂單不足是主因
（3）民用市場：平穩(wěn)偏弱，受天氣與價格波動影響
（4）區(qū)域動態(tài)與價格策略
具體分析如下：
（1）基建：需求緩慢釋放，區(qū)域分化明顯
基建作為水泥需求的重要支撐，本周表現(xiàn)穩(wěn)中微升，但受資金和項目進度制約，回升幅度有限。四川、廣西、湖南等地因雨水減少或天氣晴好，施工進度加快，水泥直供量有所提升。廣西在停窯和漲價預(yù)期下，貿(mào)易商提前備貨，出貨增加；湖南部分新項目開工，疊加天氣窗口期，工地加快采購。福建、河南、江蘇等地受資金問題或雨水天氣影響，需求偏弱。泉州因資金運轉(zhuǎn)問題導(dǎo)致市政項目停工；江蘇部分工程項目資金到位不佳，新增需求不足，進度緩慢。基建需求雖有一定韌性，但下半年新開工項目減少，后續(xù)增長動力可能放緩。
（2）房建：整體需求偏弱，資金與訂單不足是主因
房建市場持續(xù)低迷，水泥出庫量同比大幅下降，且區(qū)域復(fù)蘇不均。浙江、江蘇等地反饋，攪拌站在手訂單多為上半年項目，新開工項目減少；福建、河南因資金問題，房建項目進度滯后。湖南、重慶等地節(jié)后復(fù)工帶動需求回補，工地庫存消耗后開始補貨，但整體需求仍不及往年。房建市場受制于資金緊張和新增項目不足，短期內(nèi)難有明顯改善，水泥企業(yè)庫存壓力普遍較大。
（3）民用市場：平穩(wěn)偏弱，受天氣與價格波動影響
安徽、貴州、云南等地雨水減少后，施工條件改善，民用需求小幅回升；河北、江蘇陰雨頻繁，民用拿貨量減少；多地水泥價格推漲后回落（如福建、浙江、安徽），民用端采購心態(tài)謹慎，傾向于按需備貨，囤貨意愿不強。民用市場波動較小，但受整體需求拖累，回升空間有限。
（4）區(qū)域動態(tài)與價格策略
漲價與穩(wěn)價：廣西、河南、湖南等地通過停窯和漲價試圖穩(wěn)價，但江蘇、安徽等地漲價已跌回原水平，顯示市場接受度不足。
庫存壓力：四川、福建等地企業(yè)庫存仍處高位，部分企業(yè)通過“開大停小”控制供給，但效果有限。
天氣影響：南方多地雨水減少利好需求，但北方及江淮地區(qū)陰雨頻繁，制約施工進度。
整體來看，水泥市場仍處于“弱復(fù)蘇”格局，區(qū)域分化和價格博弈將持續(xù)。企業(yè)需通過供給調(diào)控和成本管理應(yīng)對壓力，后續(xù)關(guān)注冬季錯峰生產(chǎn)及政策端發(fā)力情況。
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