由中建三局集團華南有限公司、中建三局第一建設工程有限責任公司華南分公司、中建三局第二建設工程有限責任公司、中建三局第三建設工程有限責任公司華南分公司、中建六局第四建設有限公司、中建四局物流發(fā)展有限公司...
由中建三局集團華南有限公司、中建三局第一建設工程有限責任公司華南分公司、中建三局第二建設工程有限責任公司、中建三局第三建設工程有限責任公司華南分公司、中建六局第四建設有限公司、中建四局物流發(fā)展有限公司、百年建筑網(wǎng)主辦，中建三局云采供應鏈有限公司聯(lián)合主辦的2025第十一屆中國·廣東建筑行業(yè)供需交流會將于9月11日在廣州舉辦。報名聯(lián)系 會務組：18852966191
一、水泥市場周度回顧
1、全國水泥指數(shù)周環(huán)比上升
本周全國水泥價格穩(wěn)中偏強運行，截止8月22日，百年建筑網(wǎng)水泥價格指數(shù)為341.46點，周環(huán)比上升1.70%。
二、水泥成本利潤分析
據(jù)行業(yè)傳統(tǒng)，生產(chǎn)一噸水泥大約折算耗煤量在0.13噸。下圖的水泥價格采用全國P.O42.5散裝水泥均價和秦皇島港Q5000煤炭平倉價做對比，可以反映目前水泥行業(yè)的相對盈利水平（未考慮水泥企業(yè)的煤炭庫存因素）。
截至8月22日，水泥-煤炭價格差250.71元/噸，同比2024年下降11.6%。
三、水泥供需分析
1、供應情況分析
生產(chǎn)方面：8月14日-8月20日，本周274家水泥廠水泥熟料窯線產(chǎn)能利用率為44.48%，環(huán)比下降7.26個百分點，同比下降9.54個百分點。其中，華東水泥熟料窯線產(chǎn)能利用率為49.39%，環(huán)比下降18.37個百分點，同比下降11.72個百分點；華南水泥熟料窯線產(chǎn)能利用率為55.91%，環(huán)比上升3.13個百分點，同比上升41.40個百分點；華中水泥熟料窯線產(chǎn)能利用率為26.01%，環(huán)比下降34.55個百分點，同比下降29.02個百分點；華北水泥熟料窯線產(chǎn)能利用率為95.61%，環(huán)比上升92.47個百分點，同比上升3.14個百分點；西北水泥熟料窯線產(chǎn)能利用率為32.32%，環(huán)比下降9.14個百分點，同比上升6.44個百分點；東北水泥熟料窯線產(chǎn)能利用率為18.52%，環(huán)比持平，同比上升18.52個百分點；西南水泥熟料窯線產(chǎn)能利用率為30.14%，環(huán)比下降2.81個百分點，同比下降21.74個百分點。
庫存方面：8月14日-8月20日，本周274家水泥廠水泥熟料庫容比為60.36%，環(huán)比下降1.12個百分點，同比下降4.47個百分點。其中，華東水泥熟料庫容比為60.13%，環(huán)比下降1.32個百分點，同比下降10.51個百分點；華南水泥熟料庫容比為50.41%，環(huán)比下降0.31個百分點，同比下降18.19個百分點；華中水泥熟料庫容比為68.07%，環(huán)比下降0.01個百分點，同比上升11.00個百分點；華北水泥熟料庫容比為47.56%，環(huán)比上升0.24個百分點，同比下降13.18個百分點；西北水泥熟料庫容比為55.41%，環(huán)比下降0.33個百分點，同比上升1.21個百分點；東北水泥熟料庫容比為51.02%，環(huán)比下降2.73個百分點，同比上漲19.97個百分點；西南水泥熟料庫容比為64.55%，環(huán)比下降2.56個百分點，同比下降0.76個百分點。
2、需求分析如下
8月13日-8月19日，本周全國水泥出庫量268.15萬噸，環(huán)比上升2.82%，年同比下降17.81%；基建水泥直供量160萬噸，環(huán)比上升0.63%，年同比下降4.19%。
核心觀點：
（1）基建需求：資金與天氣雙制約，增長動能不足
（2）房建需求：地產(chǎn)低迷未改，攪拌站采購持續(xù)萎縮?????
（3）民用需求：旺季備貨初現(xiàn)，但持續(xù)性待觀察
具體分析如下：
（1）基建需求：資金與天氣雙制約，增長動能不足
基建作為水泥需求的核心支撐，本周表現(xiàn)疲軟。項目進度普遍放緩，湖南、廣西等地因資金到位率不足、高溫或強降雨影響，重點工程采購量階段性收縮。京津冀因重大活動配合停工，河北降雨加劇施工困難，日均發(fā)運量僅約2000噸；價格協(xié)同失效，廣西、福建等地停窯執(zhí)行雖到位，但需求過淡導致價格持續(xù)弱勢，企業(yè)庫存高達7-8成。山西受京津冀聯(lián)動影響部分停工，預計下周需求進一步收縮；局部亮點有限，河南因天氣好轉(zhuǎn)及漲價前備貨，出庫量大幅提升；云南、四川等地通過漲價刺激短期囤貨，銷量環(huán)比增約10%，但持續(xù)性存疑?？偟膩碚f，基建需求修復乏力，資金約束和極端天氣仍是主要瓶頸，區(qū)域政策與項目推進節(jié)奏差異導致分化加劇。
（2）房建需求：地產(chǎn)低迷未改，攪拌站采購持續(xù)萎縮??
房地產(chǎn)相關水泥需求延續(xù)頹勢，新開工項目稀缺，湖南、福建等地反饋房地產(chǎn)行業(yè)低迷，新開工項目極少，攪拌站采購量減少，市場競爭加?。ㄈ玳L沙受周邊低價水泥沖擊）；漲價傳導受阻，安徽、湖北等地廠家嘗試推漲價格，但下游接受度低，囤貨意愿弱，僅漲價前出現(xiàn)短暫備貨（湖北發(fā)貨量環(huán)比增3%）；施工強度不足，貴州、山西等地因雨水天氣及需求萎縮，下游拿貨意向低迷，貴陽等地客戶囤貨行為謹慎。房建需求仍處于深度調(diào)整期，政策效果尚未傳導至新開工環(huán)節(jié)，市場信心不足導致采購行為短期化。
（3）民用需求：旺季備貨初現(xiàn)，但持續(xù)性待觀察
民用及小規(guī)模項目需求呈現(xiàn)局部回暖。旺季預期刺激備貨，江蘇受成本上漲預期和傳統(tǒng)旺季臨近影響，下游備貨積極性提升，重點企業(yè)日均出貨量達5000～8000噸，部分企業(yè)突破1萬噸/日；天氣因素擾動，四川、河南等地雨水減少后需求逐步恢復，疊加漲價刺激，出庫量環(huán)比增加；但貴州、廣西等地強降雨仍制約民用施工。貿(mào)易商行為分化，云南、四川經(jīng)銷商因漲價提前囤貨，銷量短期提升；湖北貿(mào)易商庫存消化需2周左右，廠家發(fā)貨量仍偏低。民用需求環(huán)比改善主要受季節(jié)性備貨和天氣好轉(zhuǎn)驅(qū)動，但實際終端需求復蘇力度偏弱，漲價去庫存效果有限。
總結：本周水泥市場呈現(xiàn)“基建拖累、房建疲軟、民用弱反彈”特征。基建受資金與天氣制約，短期難有顯著改善；房建低迷態(tài)勢延續(xù)，新開工項目稀缺是核心矛盾；民用需求雖局部回暖，但可持續(xù)性依賴旺季實際啟動情況。區(qū)域間分化加劇，企業(yè)停窯協(xié)同效果有限，價格推漲多數(shù)未落地。預計下周市場仍將延續(xù)“弱需求、高庫存、低價格”格局，真正的需求反轉(zhuǎn)需等待基建資金落實及地產(chǎn)政策顯效。
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