一、廣西水泥市場上半年回顧

2025上半年廣西水泥價格呈現(xiàn)漲跌急轉(zhuǎn)，推漲乏力的特點(diǎn)，供應(yīng)上延續(xù)需求收縮，供大于求的特征。

1、價格：漲跌博弈

截至2025年6月30日，廣西P.O42.5散裝水泥均價331元/噸，較24年同期降幅為68元/噸，同比下降17%。整體來看，2025年3月為推漲期，4-5月為下行期，6月為博弈期。春節(jié)后項(xiàng)目開復(fù)工帶來需求回暖，水泥價格隨之連漲，漲后雨季接踵而至，需求不及預(yù)期，水泥價格回落，6月企業(yè)力求推漲穩(wěn)價，卻因市場競爭過于激烈導(dǎo)致推漲落空，隨后市場出現(xiàn)連跌的情況。目前，部分地區(qū)上半年已累計跌幅100元/噸。

2、需求：延續(xù)萎縮

首先，春節(jié)后基建與房建項(xiàng)目復(fù)工帶動需求回暖是短暫的，需求萎縮才是上半年基調(diào)，部分大型水利工程等項(xiàng)目已臨近建設(shè)尾聲，這將極大縮減市場需求。再者，全區(qū)1-6月新開工房地產(chǎn)項(xiàng)目數(shù)量同比去年下降，施工端資金緊張，在建項(xiàng)目進(jìn)度普遍遲緩，外加雨水不減，市場需求“折上折”。調(diào)研顯示，光雨水原因就導(dǎo)致了工地開工率降至正常水平的70%-80%，下游提貨普遍不積極。

3、供應(yīng)：承壓發(fā)運(yùn)

調(diào)研顯示，2025百年水泥樣本企業(yè)上半年出貨量較2024年同比下滑31.4%，量的下降導(dǎo)致企業(yè)利潤大幅收縮。部分企業(yè)外發(fā)水泥熟料虧損嚴(yán)重，但為了銜接資金鏈，不得不承壓發(fā)運(yùn)。

整體而言，上半年的水泥價格與企業(yè)出貨情況較去年同期相比沒有出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。這導(dǎo)致了行業(yè)內(nèi)更為激烈的競爭以及更加困難的價格協(xié)同。換言之，水泥企業(yè)“各成一派”，價格混亂且目前已跌至冰點(diǎn)。

二、廣西混凝土市場上半年回顧

截至2025年6月低，廣西C30混凝土均價311元/方，較2024年同比下滑7.4%。觀察價格走勢發(fā)現(xiàn)，上半年價格水平均低于去年同期。

1、項(xiàng)目支撐不足

2024年廣西房地產(chǎn)開發(fā)投資僅1034.88億元，2025年上半年新項(xiàng)目因資金短缺延遲開工，存量工程推進(jìn)但支撐有限，民用市場恢復(fù)不足。4-6月頻繁降雨疊加高溫，工地開工率不足；同時項(xiàng)目回款困難，攪拌站接單量銳減，部分企業(yè)虧本銷售。

2、價格陰跌難止

a.成本驅(qū)動下行

水泥作為核心原料，2025年上半年累計下跌60元/噸（6月南寧P.O42.5散裝出廠價跌至230-240元/噸），商混價格同步走低，市場報價混亂。

b.業(yè)內(nèi)惡意競爭加劇

部分市場企業(yè)生產(chǎn)成本受原材料價格波動的影響較小，其利潤空間相對較大，市場因此出現(xiàn)壓低價格搶占份額的現(xiàn)象，C30混凝土到位價低至200元/方。其余企業(yè)不得不壓縮利潤保住原有市場份額，由此反復(fù)，混凝土難以穩(wěn)價。

三、廣西砂石市場上半年回顧

1、價格持續(xù)探底，跌幅擴(kuò)大

砂石整體價格下行趨勢顯著，與2025年年初相比，機(jī)制砂中砂價格下跌13.8%，碎石價格下跌11.7%。其中機(jī)制砂價格波動較為明顯。

2、供需失衡

庫存高壓，需求疲軟。傳統(tǒng)中小礦山開工率不足50%，部分企業(yè)停產(chǎn)；防城港部分礦業(yè)標(biāo)桿企業(yè)生產(chǎn)線未滿負(fù)荷運(yùn)行，庫存消化周期延長。基建僅靠合湛高鐵等存量項(xiàng)目支撐，增量有限。進(jìn)入二季度，尤其是5-6月，隨著氣溫升高、降雨增多以及部分地區(qū)中高考施工限制等因素疊加，砂石市場需求進(jìn)一步萎縮，價格下行壓力增大。

四、2025下半年廣西建材市場展望

1、價格走勢預(yù)測

水泥：隨著價格逼近歷史低位，行業(yè)“觸底反彈”的動力逐步累積。廣西計劃月執(zhí)行強(qiáng)制性錯峰停窯15-20天，通過縮減熟料產(chǎn)能來降低庫存壓力。若執(zhí)行到位，將有效改善供需平衡，為下半年價格回升創(chuàng)造基礎(chǔ)條件。9-10月份，傳統(tǒng)施工旺季疊加天氣好轉(zhuǎn)，工地趕工需求釋放，水泥價格有望階段性回升。

混凝土：下半年混凝土價格走勢或?qū)⒊尸F(xiàn)“先跟跌、后滯后”的特征。第三季度受水泥成本下行和雨季持續(xù)影響，價格可能繼續(xù)下探5-10元/方；第四季度若水泥價格企穩(wěn)回升，混凝土可能因“需求修復(fù)慢于成本上升”而滯后反彈，預(yù)計漲幅有限，全年均價預(yù)計同比下跌約8%-10%。

砂石：下半年砂石價格走勢預(yù)計與水泥、混凝土同步，呈現(xiàn)“前低后穩(wěn)”態(tài)勢，但反彈力度可能弱于水泥，主因砂石產(chǎn)能集中度低、價格調(diào)控能力弱。

2、需求端與供應(yīng)端分析

a.需求端：基建托底效應(yīng)有限，房地產(chǎn)持續(xù)探底。

2025年1-5月全國基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長5.6%，廣西依托平陸運(yùn)河、黃百鐵路等重大項(xiàng)目支撐部分需求。黃百鐵路廣西段2024年完成投資18億元，超額完成目標(biāo)；平陸運(yùn)河青年樞紐船閘主體封頂，工程進(jìn)入關(guān)鍵階段。但基建資金“直達(dá)終端”機(jī)制尚未完全暢通，且廣西專項(xiàng)債分配額度有限，難以全面抵消房地產(chǎn)下滑缺口。基建對水泥需求的支撐呈現(xiàn)“局部集中、總量不足”的特點(diǎn)，僅能緩解部分龍頭企業(yè)壓力。

房企資金緊張→新開工不足→消耗存量項(xiàng)目→攪拌站回款困難→壓縮供應(yīng)。1-5月廣西房地產(chǎn)投資額同比下降17.7%，房地產(chǎn)施工面積同比下降9.4%，導(dǎo)致水泥、商混需求“斷崖式下跌”。雖政策面推動“專項(xiàng)債支持存量房收購”，可能促使部分停工項(xiàng)目重啟，但新開工面積降幅過大，預(yù)示下半年房建需求難有根本改善。城中村改造（如南寧長堽村項(xiàng)目）是少數(shù)亮點(diǎn)，但規(guī)模不足以扭轉(zhuǎn)全局。

b.供應(yīng)端：產(chǎn)能出清與錯峰調(diào)控

廣西建材行業(yè)面臨?“產(chǎn)能過剩全國第二，需求萎縮全國前列”?的嚴(yán)峻局面，水泥熟料產(chǎn)能利用率長期低于50%，混凝土產(chǎn)能過剩更為嚴(yán)重。2025年對產(chǎn)能的管控力度應(yīng)升級。具體從錯峰生產(chǎn)加碼、產(chǎn)能置換提速、超產(chǎn)監(jiān)管強(qiáng)化三方面進(jìn)行調(diào)控。

2025年下半年廣西建材市場將呈現(xiàn)“先抑后揚(yáng)”的復(fù)蘇路徑。水泥價格有望在9月后迎來階段性反彈，全年呈現(xiàn)“V型”修復(fù)態(tài)勢，四季度均價或回升至280-320元/噸區(qū)間。混凝土市場復(fù)蘇相對滯后，價格反彈力度較弱，全年弱勢格局難改。砂石骨料則持續(xù)承壓，需通過產(chǎn)品差異化和產(chǎn)業(yè)鏈整合尋求突破。短期看，錯峰生產(chǎn)執(zhí)行力度決定價格反彈高度；中長期看，平陸運(yùn)河等重大項(xiàng)目帶動區(qū)域經(jīng)濟(jì)，為廣西建材業(yè)提供戰(zhàn)略支點(diǎn)。行業(yè)需在“生存保衛(wèi)戰(zhàn)”中強(qiáng)化現(xiàn)金流管理，同時在行業(yè)低谷期布局綠色低碳轉(zhuǎn)型，為下一輪周期積蓄競爭力。

資訊編輯：徐登卉 19962241665
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