概述：2-4月華東水泥市場供應(yīng)收窄，需求提振，水泥價格高于去年同期；5-6月雖進(jìn)入傳統(tǒng)雨季，但在項(xiàng)目支撐下，水泥價格跌勢或?qū)⒎啪彙?/p>

一、華東水泥價格高于去年同期

截至4月28日，華東水泥價格指數(shù)為395.13，較年后上漲7.13個點(diǎn) ，年同比上漲20.38個點(diǎn) 。2-4月水泥價格經(jīng)歷了先跌后漲，震蕩回落的行情趨勢，整體均價明顯高于去年同期。

截至4月28日，各省會城市P.O42.5散裝的市場價格為：

上海：265-275元/噸。完全輸入型市場，中轉(zhuǎn)庫報(bào)價競爭激烈；

杭州：290-310元/噸。半輸入型市場，外圍輸入價格影響本地報(bào)價；

南京：255-265元/噸。半輸入型市場，低價水泥進(jìn)入拉低整體水平；

合肥：230-240元/噸；輸入輸出型市場，區(qū)域內(nèi)價格沖擊較大，價格水平偏低；

南昌：250-260元/噸。半輸入型市場，主導(dǎo)企業(yè)價格水平難起。

福州：290-300元/噸。半輸入型市場，本地競合難度較大；

濟(jì)南：270-290元/噸。輸入型市場，依賴外圍流入。

二、熟料價格上漲，生產(chǎn)成本增加

春節(jié)后部分主導(dǎo)企業(yè)熟料價格陸續(xù)通知上調(diào)30-50元/噸，漲后安徽沿江平倉價由225-230元/噸漲至285-290元/噸。由于主導(dǎo)企業(yè)上漲積極性較高，熟料價格連續(xù)推漲后，帶動粉磨企業(yè)水泥提價意愿。盡管后續(xù)部分企業(yè)熟料漲價未完全跟進(jìn)，且高價熟料實(shí)際成交量偏低，但水泥生產(chǎn)成本實(shí)際有一定增加。截至4月28日，據(jù)市場反饋，各省熟料價格為：

安徽本地出廠280元/噸；安徽沿江平倉價為：對山東250元/噸，對江浙260元/噸；

江浙本地出廠在280-290元/噸左右；

湖北主導(dǎo)企業(yè)平倉價為250-260元/噸；

南昌本地企業(yè)出廠價為280-290元/噸；

福建本地到位價為270-290元/噸左右；

三、積極停窯減量，供應(yīng)局部緊張

熟料與水泥價格上漲的一大因素為：供應(yīng)端收緊，控量提價。

據(jù)百年建筑調(diào)研，華東各省停窯執(zhí)行較往年有所延長且嚴(yán)格執(zhí)行：江浙滬一季度停窯40天左右，4月份停窯10天；福建一季度停窯55天，4月份停窯15天；江西一季度停窯不少于50天，4月份停窯10天；山東4月份停窯10天左右。

由于多數(shù)企業(yè)嚴(yán)格執(zhí)行錯峰停窯任務(wù)，部分區(qū)域短期內(nèi)出現(xiàn)熟料內(nèi)部調(diào)撥短缺，水泥供應(yīng)緊張的情況。

據(jù)百年建筑數(shù)據(jù)，截至4月28日，華東熟料庫容比為60.2%，同比下降13.03個百分點(diǎn)，1-4月熟料庫存水平均低于去年同期。

四、需求修復(fù)提振，整體不及去年同期

據(jù)百年建筑數(shù)據(jù)，截至4月28日，華東樣本水泥出庫量為128.35萬噸，年同比下降15.17%。

節(jié)后下游市場需求持續(xù)修復(fù)，3-4月重點(diǎn)工程趕工表現(xiàn)尚可，其中上海東站、滬武高速、錫宜高速、和襄高速、合武高鐵、南京北站、昌九高鐵、甬舟高鐵、通俗嘉甬、蕭山機(jī)場、104國道、慈溪快速路、漳汕高鐵等建設(shè)，帶動水泥需求回升。不過由于攪拌站在手項(xiàng)目多為存量續(xù)建，加之去年資金回款率偏低，混凝土供應(yīng)較為謹(jǐn)慎，因此難有需求增量。

五、區(qū)域內(nèi)價差擴(kuò)大，價格再度政策性調(diào)整

近期華東各地水泥價格均有不同程度回落，百年建筑調(diào)研反饋：

1、水泥企業(yè)完成停窯任務(wù)后陸續(xù)開窯生產(chǎn)，局部市場熟料庫存已上升至7成以上，如安徽及浙江中部；

2、由于需求不及去年同期，攪拌站等水泥下游企業(yè)經(jīng)營壓力增大，多供比價，區(qū)域內(nèi)價格競爭激烈；

3、主導(dǎo)企業(yè)率先上漲后，與同業(yè)價差拉大，份額丟失，為維護(hù)現(xiàn)有市場份額，價格政策性調(diào)整；

4、新老PO水泥價差20-30元/噸，部分企業(yè)實(shí)際應(yīng)用不同，市場可能存在混合報(bào)價。

綜合多項(xiàng)因素，水泥價格漲后回落。

六、總結(jié)

總體來看，2-4月華東水泥企業(yè)自律停窯，熟料及水泥價格拉高，利潤迎來修復(fù)。5-6月雖進(jìn)入傳統(tǒng)雨季，但據(jù)Msteel不完全統(tǒng)計(jì)：今年2-3月全國開工27677個項(xiàng)目，總投資超13.5萬億元。有一定在建項(xiàng)目支撐下，水泥價格跌勢或?qū)⒂兴啪彙?/p>
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