1月1日—1月7日，本周全國水泥出庫量297.85萬噸，環(huán)比下降6.53%，年同比下降39.93%；基建水泥直供量181萬噸，環(huán)比下降3.21%，年同比下降4.74%。
核心觀點：
（1）項目進入收尾階段，下游停工增多
（2）進入回款節(jié)點，貿(mào)易商工作重心轉(zhuǎn)移
（3）攪拌站大面積停工，下游囤貨積極性不高
具體分析如下：
（1）項目進入收尾階段，下游停工增多
冷空氣來襲，多地明顯降溫，局部地區(qū)雨雪天氣，后期或?qū)⒂写蠓秶笛?。除部分重點項目外，多項目近期用量明顯下降，已經(jīng)進入收尾階段，后期各項驗收工作正在有條不紊地開展。福建水泥企業(yè)反饋，臨近春節(jié)假期，下游工地陸續(xù)停工，部分工地提前收尾，工人放假回家。
（2）進入回款節(jié)點，貿(mào)易商工作重心轉(zhuǎn)移
今年部分項目因資金問題，賬期再次延長，且項目進度偏緩。湖南水泥企業(yè)反饋，當?shù)胤康禺a(chǎn)碧桂園、恒大的全年沒有動，包括之前規(guī)劃的基本農(nóng)田建設(shè)以及新規(guī)劃的地下管網(wǎng)改造，受制于資金條件苛刻及地方資金暫未下放，暫未開工，局部地區(qū)水泥需求量降幅較明顯。民用現(xiàn)在當?shù)剞r(nóng)村自建房限制新建是一方面；其次是要建的基本建成，所以包裝水泥的用量降幅較明顯，尤其是1月后，幾乎沒有采購。隨著市場需求量下降，重心基本提前轉(zhuǎn)移至回款上，也表示會根據(jù)今年的回款情況來決定2025年招投標以及接訂單情況。
（3）攪拌站大面積停工，下游囤貨積極性不高
現(xiàn)存工程需求一般，大部分攪拌站已經(jīng)停工放假。下游貿(mào)易商表示今年需求量較往年降幅較大，市場年需求量預計降幅近二成。從在手訂單角度來看，短期或者年后難有明顯回升，基本還是基建托底內(nèi)需。中轉(zhuǎn)庫補庫存為主，出貨減少；門店、貿(mào)易商今年無投機需求，也是按需少量囤貨。
綜上所述，近期多地明顯降溫，下游項目進度緩慢，多項目臨近收尾，部分已經(jīng)停工。攪拌站、貿(mào)易商等近期業(yè)務量持續(xù)收縮，本周至年前主要工作重心轉(zhuǎn)移到回款上。臨近年關(guān)，新開項目基本要等到年后才開始采購原材料，預計下周水泥出庫量持續(xù)偏弱運行。
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