一、核心觀點
宏觀方面，會議所釋放的財政政策提振市場信心；供給方面，水泥供給收縮；螺紋鋼產(chǎn)量回升；庫存方面，水泥及螺紋鋼整體處于去庫階段，部分貿(mào)易商主動去庫；需求方面，節(jié)中終端需求弱于節(jié)前，但節(jié)后需求持續(xù)恢復，宏觀產(chǎn)業(yè)共振；成本方面，水泥及螺紋鋼成本中樞均有上升，廠家利潤順勢修復；心態(tài)方面，商家心態(tài)謹慎積極。綜合來看，預計本周建筑材料價格或偏強運行。
二、正文
1. 重點事件聚焦
1.1 宏觀會議：宏觀向上驅(qū)動，尚待政策傳導落地
國新辦于10月12日舉行新聞發(fā)布會，財政部介紹“加大財政政策逆周期調(diào)節(jié)力度、推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展”有關(guān)情況。雖然會議未出臺明確的財政規(guī)模，表態(tài)相對較為積極。但落實到終端需求上，仍需持續(xù)觀察傳導的時效。會議重點如下：
1）擬一次性增加較大規(guī)模債務限額置換地方政府存量隱性債務，此舉將加速推動化債進程；
2）允許專項債支持收儲，提振庫存去化預期，為房企爭取更多資金補充，加速實現(xiàn)房地產(chǎn)供需平衡，有利于地產(chǎn)止跌回穩(wěn)；
3）加大對重點群體的支持保障力度，將針對學生群體加大獎優(yōu)助困力度，有望穩(wěn)定青年就業(yè)，改善青年群體消費預期。
后續(xù)重點關(guān)注10月底的重點會議、各地方的化債進度、建筑業(yè)的資金到位、建材的需求修復節(jié)奏等。。
2） 建筑業(yè)：樣本工地資金到位率連續(xù)兩周改善
據(jù)百年建筑調(diào)研，截至10月8日，樣本建筑工地資金到位率為63.26%，周環(huán)比上升0.61個百分點。其中，非房建項目資金到位率為66.23%，周環(huán)比上升0.65個百分點；房建項目資金到位率為47.06%，周環(huán)比上升0.38個百分點。
國慶節(jié)后，本周資金到位率連續(xù)兩周增長，改善幅度大于上周。其中，非房建資金好轉(zhuǎn)項目集中于華東、華中和華南，項目以高速、橋梁、能源、水利為主；房建資金好轉(zhuǎn)項目集中于華中，部分業(yè)主反饋10月中旬或有集中回款。
1.3 通脹：9月國內(nèi)物價水平延續(xù)回落，10月同比有望企穩(wěn)
10月13日國家統(tǒng)計局公布，9月份中國CPI同比為0.4%，較上月回落0.2個百分點；PPI同比為-2.8%，降幅較上月繼續(xù)擴大1.0個百分點。
1）CPI同比有所回落，其中非食品價格走弱是主要拖累項。
2）PPI同環(huán)比走弱，不僅是因為偏上游的采掘工業(yè)和原材料工業(yè)拖累，還有偏下游的加工工業(yè)拖累。
二、建筑材料市場運行情況
2.1 價格：建筑材料價格行情9漲2跌4穩(wěn)
截至2024年8月30日，周內(nèi)建筑材料價格漲價品種為9個；下跌品種為2個；持穩(wěn)品種為4個；
漲價品種：水泥、天然砂、機制砂、碎石、木方、水泥熟料、礦渣粉、腳手架和浮法玻璃；
跌價品種：螺紋鋼和粉煤灰；
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三、地產(chǎn)、基建需求分析
3.1 建筑業(yè)下游需求：水泥出庫量周環(huán)比下降5.59%
截至2024年10月11日，國內(nèi)250家水泥廠周出庫量313.3萬噸，環(huán)比下降5.59%，同比下降43.7%。
從區(qū)域上看，七大地區(qū)中，東北和西北環(huán)比上升，華北、華東、華南、華中和西南出庫量環(huán)比下降。
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3.2 基建重大項目需求：水泥直供量周環(huán)比下降1.2%
截至2024年10月11日，國內(nèi)250家水泥廠周基建直供量170萬噸，環(huán)比下降1.2%，同比下降22.0%。
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3.3 房建需求：混凝土發(fā)運量周環(huán)比下降2.60%
截至2024年10月11日，國內(nèi)506家混凝土攪拌站周發(fā)運量142.7萬噸，環(huán)比下降2.60%，同比下降34.6%。
從區(qū)域上看，七大地區(qū)中，東北、華北和西北環(huán)比增加，華東、華南、華中和西南環(huán)比均表現(xiàn)下降。
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4. 本周重點關(guān)注
1）宏觀：會議所釋放的財政政策提振市場信心；
2）供給：水泥供給收縮；螺紋鋼產(chǎn)量回升；
3）庫存：水泥及螺紋鋼整體處于去庫階段，部分貿(mào)易商主動去庫；
4）需求：節(jié)中終端需求弱于節(jié)前，但節(jié)后需求持續(xù)恢復，宏觀產(chǎn)業(yè)共振；
5）成本：水泥及螺紋鋼成本中樞均有上升，廠家利潤順勢修復；
6）心態(tài)：商家心態(tài)謹慎積極；
綜合來看，預計本周建筑材料價格或偏強運行。
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