概述：8月份水泥需求止降回升，但整體依然偏弱；水泥熟料產量和庫存略有下降，供應壓力依然較大。供需矛盾持不減，水泥價格持續(xù)下探。9月工地資金持續(xù)改善，加上重點工程集中開工，水泥需求將持續(xù)改善；其次水泥企...
概述：8月份水泥需求止降回升，但整體依然偏弱；水泥熟料產量和庫存略有下降，供應壓力依然較大。供需矛盾持不減，水泥價格持續(xù)下探。9月工地資金持續(xù)改善，加上重點工程集中開工，水泥需求將持續(xù)改善；其次水泥企業(yè)限產力度不減，水泥產量同比下降；另外水泥成本平穩(wěn)，預計9月份全國水泥價格震蕩偏強運行。
一、8月份水泥價格持續(xù)下探
1、水泥需求止降回升，整體依然偏弱
據(jù)百年建筑調研全國250家水泥生產企業(yè)數(shù)據(jù)：8月水泥出庫量周均323萬噸，環(huán)比下降6.1%，同比下降40.73%。8月份上旬高溫多雨天氣導致市場需求持續(xù)下滑，8月下旬天氣有所改善，加上部分重點工程開工，市場需求止降回升。
基建方面：8月水泥直供量周均165萬噸，環(huán)比上升0.6%，同比下降21.8%。8月份全國基建水泥用量環(huán)比略有提升，主要是部分原計劃6、7月份開工的重點工程延遲到8月份開工，對基建需求起到支撐，但基建項目總開工量不及去年同期水平。
房建方面：根據(jù)百年建筑調研國內506家混凝土企8月全國混凝土產能利用率周均為7.15%，較上月上升0.02個百分點，較去年同期下降3.56個百分點。8月上旬多地高溫和暴雨天氣，部分地區(qū)有洪澇災害等因素影響，房建項目開工緩慢，市場需求持續(xù)下行；8月下旬天氣逐漸好轉，混凝土需求有所回升，房建需求止降回升。
2、水泥產量環(huán)比下滑，供應壓力依然較大
據(jù)百年建筑網調研全國274家水泥熟料樣本企業(yè)顯示，8月全國窯線運轉率44.6%，環(huán)比下降1.29個百分點。全國熟料庫容比64.8%，環(huán)比下降0.9個百分點。8月份多地加大錯峰生產力度，窯線運轉率環(huán)比下降，但由于市場需求偏弱，熟料庫存依然處于高位，供應壓力較大。
3、全國水泥價格持續(xù)下探
截至8月30日，百年建筑網水泥價格指數(shù)369，月環(huán)比下跌3.08%，同比下降2.11%。8月份全國水泥市場需求持續(xù)下滑，水泥產量持續(xù)下降，但熟料庫存高位，市場競爭激烈，多地水泥價格跌至成本價以下。
8月份華中、東北地區(qū)漲勢明顯，華中漲幅最大，達2.74%；西南、華北地區(qū)跌勢明顯，西南跌幅最大，達5.76%。8月份各區(qū)域需求持續(xù)下滑，而各地錯峰生產力度不同，水泥價格整體漲跌互現(xiàn)。其中東北地區(qū)水泥企業(yè)錯峰生產力度增大，水泥供應吃緊，價格持續(xù)推漲50-100元/噸；華中地區(qū)水泥企業(yè)執(zhí)行錯峰生產，河南和湖南地區(qū)水泥價格推漲50元/噸。西南、華北、西北地區(qū)企業(yè)限產力度減弱，市場競爭激烈，價格持續(xù)下行，局部地區(qū)水泥出廠價跌至150元/噸。
8月回顧觀點：8月份水泥需求止降回升，但整體依然偏弱；水泥熟料產量和庫存略有下降，供應壓力依然較大。供需矛盾持不減，水泥價格持續(xù)下探。
二、9月份全國水泥價格震蕩偏強
1、9月份工地資金持續(xù)改善支撐建材需求上升
據(jù)百年建筑調研，截至8月27日，樣本建筑工地資金到位率為62%，周環(huán)比上升0.02個百分點。其中，非房建項目資金到位率為65.02%，周環(huán)比上升0.10個百分點；房建項目資金到位率為45.32%，周環(huán)比下降0.61個百分點。近期資金到位率邊際好轉，主要受基建及市政項目資金改善的支撐，而房建資金已連續(xù)三周下降。具體來看，福建、廣東和陜西的非房建項目資金有所好轉，浙江、福建有部分房建樣本工地資金惡化。據(jù)了解，近期地方專項債落地速度有所加快，或進一步改善9月建筑業(yè)資金及建材需求。
?????? 2、錯峰生產力度不減，水泥產量同比下降
9月份東北三省各錯峰生產20天，河南20天、福建15天、山西20天、四川15天、重慶15天；其次云南7-9月份錯峰生產37天、湖南9-12月份錯峰生產不少于55天。從各地錯峰生產計劃來看，9月份錯峰生產力度不減，水泥產量同比下降。
3、煤炭價格窄幅震蕩，水泥生產成本趨于平穩(wěn)
9月份，煤炭產地國有大礦保持正常生產，供應處于偏高水平，而需求端，基于高溫尚未消退，下游電廠日耗雖有季節(jié)性回落跡象，但基于前期存煤水平較高，且多數(shù)電廠依托長協(xié)煤及進口煤輔助補充即可滿足補庫需求，對市場煤需求量偏低，化工、水泥等非電企業(yè)受“金九銀十”沖擊，或將有小波需求釋放，但整體釋放程度有限，難以對煤價有持續(xù)性或大幅上漲支撐，預計煤價將維持窄幅震蕩運行。9月份動力煤價格波動較小，水泥生產成本趨于平穩(wěn)。
9月展望觀點：9月工地資金持續(xù)改善，加上重點工程集中開工，水泥需求將持續(xù)改善；其次水泥企業(yè)限產力度不減，水泥產量同比下降；另外水泥成本平穩(wěn)，預計9月份全國水泥價格震蕩偏強運行。
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