8月14日-8月20日，本周全國水泥出庫量326.25萬噸，環(huán)比上升0.23%，年同比下降42.04%；基建水泥直供量167萬噸，環(huán)比上升1.21%，年同比下降23.04%。
核心觀點(diǎn)：
（1）天氣轉(zhuǎn)好，民用市場需求有所好轉(zhuǎn)
（2）價(jià)格持續(xù)下跌，下游拿貨不積極
（3）資金到位率下降，資金改善尚不具備持續(xù)性
具體分析如下：
（1）天氣轉(zhuǎn)好，民用市場需求有所好轉(zhuǎn) 多地本周天氣晴好，以多云天氣為主，伴隨分散性陣雨或雷雨，開始降溫。農(nóng)忙結(jié)束后，局部價(jià)格開始推漲，但是包裝水泥價(jià)格變動(dòng)不大，民用市場開始少量囤貨，部分農(nóng)村河道治理等項(xiàng)目已經(jīng)陸續(xù)開工，致力于打造農(nóng)村生態(tài)河道，目前施工進(jìn)展良好，在一定程度上帶動(dòng)需求回補(bǔ)。
（2）價(jià)格持續(xù)下跌，下游拿貨不積極
8月起，各地水泥企業(yè)紛紛響應(yīng)協(xié)會關(guān)于加強(qiáng)行業(yè)自律、抵制“內(nèi)卷式”競爭的倡議，多地水泥價(jià)格陸續(xù)推漲。但受制于市場供需失衡，短期內(nèi)下游項(xiàng)目實(shí)際的采購量有限等制約因素，價(jià)格回落。跌價(jià)后，下游多處于觀望階段，拿貨積極性也不高。
（3）資金到位率下降，資金改善尚不具備持續(xù)性
據(jù)百年建筑調(diào)研，截至8月20日，樣本建筑工地資金到位率為61.98%，周環(huán)比下降0.15個(gè)百分點(diǎn)；新開工訂單環(huán)比增速為-1.13%，較上期下降0.99個(gè)點(diǎn)。其中，非房建項(xiàng)目資金到位率為64.92%，周環(huán)比持平；房建項(xiàng)目資金到位率為45.93%，周環(huán)比下降0.76個(gè)百分點(diǎn)。本周資金到位率轉(zhuǎn)而下降，資金改善尚不具備持續(xù)性。其中，非房建項(xiàng)目資金持平，房建明顯下滑。因此，房建是本周資金下滑的主要拖累點(diǎn)。項(xiàng)目方面，最近竣工項(xiàng)目數(shù)量增加，新訂單接續(xù)乏力。資金好轉(zhuǎn)省市包括云南、河南、福建和重慶，資金下滑省市包括海南、天津、福建和江蘇。項(xiàng)目開工前要打20%項(xiàng)目款到施工單位，施工單位才會進(jìn)場，目前項(xiàng)目資金情況不及預(yù)期，項(xiàng)目進(jìn)度緩慢。
總體來看，大部分地區(qū)天氣好轉(zhuǎn)，氣溫開始下降，下游項(xiàng)目陸續(xù)恢復(fù)。今年多為續(xù)建項(xiàng)目，新開工情況不及往年，很多項(xiàng)目多進(jìn)入籌備期但實(shí)際進(jìn)度待定，市場需求疲軟。后續(xù)需持續(xù)跟進(jìn)項(xiàng)目情況，部分企業(yè)表示8月份發(fā)債資金增加，9月新項(xiàng)目開工后有望為需求回補(bǔ)提供支撐。
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