一、核心觀點(diǎn)

宏觀方面，CPI及專項(xiàng)債計(jì)劃發(fā)行好于預(yù)期，央行發(fā)布《2024年第二季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》釋放積極信號(hào)；供給方面，水泥窯線運(yùn)轉(zhuǎn)率和螺紋鋼產(chǎn)能利用率環(huán)比均降6%，本周仍有下降空間；庫(kù)存方面，螺紋及水泥庫(kù)存持續(xù)去化，且低于去年同期；需求方面，淡季需求表現(xiàn)分化，部分水利項(xiàng)目小幅起色，大范圍改善仍待時(shí)間和資金；供給方面，水泥南方企業(yè)錯(cuò)峰停窯，或給予價(jià)格一定托底支撐；成本方面，原材料成本繼續(xù)下跌，支撐不足，廠家成本下移；心態(tài)方面，市場(chǎng)情緒偏謹(jǐn)慎悲觀。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)本周建筑材料價(jià)格或漲跌互現(xiàn)運(yùn)行。

二、正文

1. 重點(diǎn)事件聚焦

1） 建筑：樣本工地資金到位率繼續(xù)下降

據(jù)百年建筑調(diào)研，截至8月6日，樣本建筑工地資金到位率為61.94%，周環(huán)比下降0.11個(gè)百分點(diǎn)；新開工訂單環(huán)比增速為-0.42%，較上期回升0.14個(gè)點(diǎn)。其中，非房建項(xiàng)目資金到位率為64.64%，周環(huán)比下降0.17個(gè)百分點(diǎn)；房建項(xiàng)目資金到位率為46.93%，周環(huán)比上升0.16個(gè)百分點(diǎn)。

本期工地資金到位率繼續(xù)下降，竣工項(xiàng)目增加，在手項(xiàng)目減少。近期竣工項(xiàng)目以工業(yè)園、廠房為主，水利配套設(shè)施及廠房項(xiàng)目回款改善，因此帶動(dòng)房建項(xiàng)目資金到位小幅改善，交通類項(xiàng)目回款暫無(wú)明顯好轉(zhuǎn)。此外，在手的水利項(xiàng)目近期施工強(qiáng)度提升幅度較大，資金有改善跡象。

2） 宏觀：CPI好于預(yù)期，PPI維持弱勢(shì)

7月CPI環(huán)比上漲0.5%（前值-0.2%），同比上漲0.5%（前值0.2%），其中食品項(xiàng)價(jià)格環(huán)比上漲1.2%（前值-0.6%），非食品價(jià)格環(huán)比上漲0.4%（前值-0.2%），食品價(jià)格回升帶動(dòng)CPI環(huán)比轉(zhuǎn)正。PPI環(huán)比下降0.2%（前值-0.2%），同比下降0.8%（前值-0.8%），環(huán)比、同比降幅均與上月相同。

 下半年通脹延續(xù)溫和走勢(shì)：CPI低位溫和回升，服務(wù)支出韌性支撐核心CPI小幅上行。PPI年內(nèi)難以轉(zhuǎn)正，回暖需要政策發(fā)力。7月政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)宏觀政策要更加給力，在加快存量政策落地要求下，需關(guān)注后續(xù)“兩重”項(xiàng)目的加速落地對(duì)基建的支持。

3） 地產(chǎn)：1-7月重點(diǎn)房企銷售額同比下降

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，18家重點(diǎn)房企2024年1-7月銷售額合計(jì)11400.25億元，同比下降37.7%；7月銷售額合計(jì)1356.03億元，同比下降24.2%，環(huán)比下降41.2%。18家重點(diǎn)房企2024年1-7月銷售面積合計(jì)6577.64萬(wàn)平方米，同比下降41.6%；7月銷售面積合計(jì)850.61萬(wàn)平方米，同比下降27.2%，環(huán)比下降30.6%。

從累計(jì)同比增速來(lái)看，1-7月，碧桂園降幅最大，18家重點(diǎn)房企銷售面積及銷售額均同比下降；單月同比來(lái)看，7月，中海地產(chǎn)及綠城中國(guó)2家房企銷售額實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，越秀地產(chǎn)、綠城中國(guó)及首開股份3家重點(diǎn)房企銷售面積實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)；單月環(huán)比來(lái)看，7月，僅雅居樂1家樂房企銷售額實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)，寶龍地產(chǎn)及融創(chuàng)中國(guó)2家房企銷售面積實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)。

2024年7月房地產(chǎn)市場(chǎng)繼續(xù)保持低位運(yùn)行。前期出臺(tái)政策對(duì)于提振交易的可持續(xù)性有所減弱，市場(chǎng)仍處于深度調(diào)整過程，下一步重點(diǎn)城市的限制性政策如限價(jià)、限購(gòu)有望逐步取消，以提振行業(yè)信心。

2.價(jià)格：建筑材料價(jià)格行情1漲12跌2穩(wěn)

截至2024年8月9日，周內(nèi)建筑材料價(jià)格漲價(jià)品種為1個(gè)；下跌品種為10個(gè)；持穩(wěn)品種為4個(gè)；

漲價(jià)品種：木方；

跌價(jià)品種：螺紋鋼、水泥、天然砂、水泥熟料、砂漿、機(jī)制砂、碎石、礦渣粉、腳手架、混凝土、粉煤灰和浮法玻璃；

持平品種：加氣塊、建筑瀝青。

3. 地產(chǎn)、基建需求分析

1）建筑業(yè)下游需求：水泥出庫(kù)量周環(huán)比增加0.3%

截至2024年8月9日，國(guó)內(nèi)250家水泥廠周出庫(kù)量314.7萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.30%，同比下降40.0%。

從區(qū)域上看，七大地區(qū)中，東北、華南和西南下降，華北、華東、華中和西北上升。

2）基建重大項(xiàng)目需求：水泥直供量周環(huán)比增加0.6%

截至2024年8月9日，國(guó)內(nèi)250家水泥廠周基建直供量159萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.6%，同比下降22.4%。

3）房建需求：混凝土發(fā)運(yùn)量周環(huán)比上升2.31%

截至2024年8月9日，國(guó)內(nèi)506家混凝土攪拌站周發(fā)運(yùn)量143.1萬(wàn)噸，環(huán)比上升2.31%，同比下降30.4%。

從區(qū)域上看，七大地區(qū)漲跌互現(xiàn)，其中東北、華北和西南下降，華東、華南、華中和西北上升。

4. 本周重點(diǎn)關(guān)注

1）宏觀：CPI及專項(xiàng)債計(jì)劃發(fā)行好于預(yù)期，央行發(fā)布《2024年第二季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》釋放積極信號(hào)；

2）供給：水泥窯線運(yùn)轉(zhuǎn)率和螺紋鋼產(chǎn)能利用率環(huán)比均降6%，本周仍有下降空間；

3）庫(kù)存：螺紋及水泥庫(kù)存持續(xù)去化，且低于去年同期；

4）需求：淡季需求表現(xiàn)分化，部分水利項(xiàng)目小幅起色，大范圍改善仍待時(shí)間和資金；

5）成本：原材料成本繼續(xù)下跌，支撐不足，廠家成本下移；

6）心態(tài)：市場(chǎng)情緒偏謹(jǐn)慎悲觀。

綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)本周建筑材料價(jià)格或漲跌互現(xiàn)運(yùn)行。

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