概述：3月26日，百年建筑網(wǎng)發(fā)布《水泥市場(chǎng)“金三”不“金”，“銀四”會(huì)來(lái)嗎？》之后，4月10日全國(guó)水泥價(jià)格指數(shù)出現(xiàn)抬頭，水泥市場(chǎng)“銀四”如期而至，而后期水泥價(jià)格能否延續(xù)漲勢(shì)？
核心觀點(diǎn)：
1、四月基建項(xiàng)目進(jìn)展有所加快，對(duì)需求起到支撐作用；
2、多地水泥企業(yè)二季度錯(cuò)峰生產(chǎn)力度加強(qiáng)，供應(yīng)持續(xù)收縮；
3、一季度大多數(shù)水泥企業(yè)虧損，二季度利潤(rùn)壓力大，促使價(jià)格回升；
4、新國(guó)標(biāo)即將執(zhí)行，部分小型企業(yè)出清，供需矛盾有所緩解，利于水泥行情回升。
一、基建項(xiàng)目施工進(jìn)度加快，近去年同期
4月3日-4月9日，全國(guó)基建水泥直供量186萬(wàn)噸，環(huán)比上升6.9%，年同比下降1.6%?；窘咏ツ晖谒健?/p>
截至4月9日，樣本建筑工地資金到位率為60.86%，周環(huán)比增加1.19個(gè)百分點(diǎn)。其中，非房建項(xiàng)目資金到位率為63.54%，周環(huán)比增加1.17個(gè)百分點(diǎn)?；?xiàng)目資金持續(xù)改善，后期施工進(jìn)度加快，對(duì)水泥需求起到支撐。
二、二季度錯(cuò)峰生產(chǎn)力度加大，供應(yīng)收縮
2024年二季度貴州水泥企業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn)60天、四川錯(cuò)峰50天、云南錯(cuò)峰45天、湖南錯(cuò)峰45天、廣東錯(cuò)峰40天、安徽錯(cuò)峰25天，整體錯(cuò)峰生產(chǎn)天數(shù)較往年有所增加。截至4月11日，百年建筑網(wǎng)調(diào)研全國(guó)水泥熟料窯線運(yùn)轉(zhuǎn)率50.21%，較去年同期下降27.78個(gè)百分點(diǎn)，熟料產(chǎn)量持續(xù)下降，水泥供應(yīng)持續(xù)收縮。
三、一季度多數(shù)水泥企業(yè)虧損，二季度壓力大
據(jù)百年建筑統(tǒng)計(jì)，2023年13家水泥上市企業(yè)中，僅5家營(yíng)業(yè)收入正增長(zhǎng)，僅3家凈利潤(rùn)正增長(zhǎng)。據(jù)山東某大型上市水泥企業(yè)財(cái)報(bào)顯示，今年一季度虧損8.08億元。4月份各水泥上市公司財(cái)報(bào)陸續(xù)發(fā)布，預(yù)計(jì)一半以上企業(yè)處于虧損狀態(tài)。二季度多數(shù)水泥企業(yè)為挽回?fù)p失，利潤(rùn)壓力增大，因此對(duì)水泥價(jià)格上行起到一定的支撐作用。
四、新國(guó)標(biāo)即將執(zhí)行，市場(chǎng)供需矛盾或有所緩解
2023年11月27日，工業(yè)和信息化部組織制定的GB 175-2023《通用硅酸鹽水泥》強(qiáng)制性國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)由國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局、國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)化管理委員會(huì)批準(zhǔn)發(fā)布，將于2024年6月1日起開(kāi)始實(shí)施。新規(guī)中要求，生產(chǎn)水泥主要混合材料的允許摻量為大于等于6%且小于等于20%，其中可以使用小于等于5%的石灰石替代主要混合材料，其意思是生產(chǎn)P.O42.5標(biāo)號(hào)水泥熟料和石膏摻量不得少于80%，因此很多小型加工型企業(yè)（粉磨站）將面臨較大的成本壓力，不得不退出市場(chǎng)，也有利于水泥行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。
五、四月份水泥價(jià)格或延續(xù)上漲趨勢(shì)
截至4月12日，百年建筑網(wǎng)全國(guó)水泥價(jià)格指數(shù)為367元/噸，周環(huán)比提升1.38%。 后期隨著基建項(xiàng)目資金持續(xù)改善，施工進(jìn)度加快，對(duì)水泥需求起到支撐；其次水泥新國(guó)標(biāo)即將執(zhí)行，部分企業(yè)出清，市場(chǎng)供需矛盾或?qū)⒂兴徑?；再者多?shù)水泥企業(yè)為挽回一季度虧損，二季度加大錯(cuò)峰生產(chǎn)，從而抬升水泥價(jià)格，因此預(yù)計(jì)4月份水泥價(jià)格或延續(xù)漲勢(shì)。
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