一、核心觀點

宏觀方面，專項債發(fā)行節(jié)奏依然偏慢，資金對施工強度的改善作用偏弱；需求方面，清明假期或?qū)κ袌鼋煌懂a(chǎn)生一定影響，且多地降雨天氣影響工地施工節(jié)奏重點關注長三角的需求改善；供給方面，多地陸續(xù)開窯，水泥熟料窯線運轉(zhuǎn)率提高，供給壓力增大；心態(tài)方面，受原材拖累，市場情緒不振，廠家情緒指數(shù)出現(xiàn)明顯下滑。綜合來看，預計本周建筑材料價格或呈現(xiàn)偏弱運行。

二、正文

1. 重點事件聚焦

1.1 建筑業(yè)：3月建筑業(yè)PMI56.2%，環(huán)比增2.7個百分點，同比降9.4個百分點

據(jù)統(tǒng)計局，3月份，非制造業(yè)商務活動指數(shù)為53.0%，比上月上升1.6個百分點，其中建筑業(yè)商務活動指數(shù)為56.2%，比上月上升2.7個百分點，同比下降9.4個百分點。

3月建筑業(yè)PMI雖然環(huán)比小幅上升，但同比降幅較大，1-3月建筑業(yè)PMI為四年來最低水平（百年建筑1萬+工地2024年開復工調(diào)研數(shù)據(jù)同比下降10.1個百分點，為四年新低，與PMI趨勢相同）。從細分項看，新訂單、業(yè)務活動預期為增長項，從業(yè)人員、銷售價格和投入品價格為拖累項?？偟膩砜矗ㄖI(yè)PMI處于季節(jié)性改善階段，而地產(chǎn)行業(yè)活躍性減弱和重大項目新開工數(shù)量減少增大了同比下降的壓力。

1.2 建筑企業(yè)：上周建筑工地資金到位率56.46%，周環(huán)比增加3.05個百分點

據(jù)百年建筑調(diào)研，截至3月26日，樣本建筑工地資金到位率為56.46%，周環(huán)比增加3.05個百分點。

其中，非房建項目資金到位率為59.02%，周環(huán)比增加2.79個百分點；房建項目資金到位率為41.23%，周環(huán)比增加0.22個百分點。

“工地資金到位率”數(shù)據(jù)：1）更新時間：每周三；2）發(fā)布地址：百年建筑網(wǎng)

2.價格：3月第4周建筑材料行情3漲9跌3穩(wěn)

截至2024年3月29日，周內(nèi)建筑材料價格漲價品種為3個；下跌品種為9個；持穩(wěn)品種為3個；

漲價品種：機制砂、碎石和粉煤灰，砂石漲價主要受運費上漲影響，粉煤灰漲價主要由于近期雨水增加，火電廠發(fā)電量減少，粉煤灰產(chǎn)量下降，庫存低位倒逼價格上漲；

跌價品種：螺紋鋼、水泥、混凝土、天然砂、機制砂、碎石、木方、水泥熟料、砂漿、腳手架、浮法玻璃；

持平品種：加氣塊、礦渣粉、建筑瀝青。

3. 地產(chǎn)、基建需求分析

建筑業(yè)下游需求：截至2024年3月29日，國內(nèi)250家水泥廠周出庫量359.8萬噸，環(huán)比增加14.73%，同比下降36.1%。從區(qū)域上看，七大地區(qū)同比仍表現(xiàn)下降，同比降幅最大的地區(qū)是東北，降幅最小的地區(qū)是西南。

從趨勢上看，上周水泥出庫量環(huán)比增速放緩，說明建筑業(yè)施工強度有所放緩。從資金到位率來看，上周資金改善幅度較小，驗證下游需求改善空間偏小。從區(qū)域上看，華東近期需求釋放空間可期。

基建重大項目需求：截至2024年3月29日，國內(nèi)250家水泥廠周基建直供量150萬噸，環(huán)比增加24.0%，同比下降18.9%。

與往年相比，基建用水泥量已超越22年同期水平，相較23年同期差距收窄至2成內(nèi)。說明基建用水泥改善韌性高于房建項目。據(jù)了解，部分緩建的續(xù)建項目陸續(xù)重啟，集中于東部地區(qū)。但新開工項目并未出現(xiàn)大面積開工的現(xiàn)象。

房建需求：截至2024年3月29日，國內(nèi)506家混凝土攪拌站周發(fā)運量120.1萬噸，環(huán)比增加36.34%，同比下降48.3%。從區(qū)域上看，七大地區(qū)混凝土發(fā)運量均不及去年同期，部分地區(qū)降幅收窄至5成內(nèi)。其中，華東、東北和華南降幅超6成。

資金方面，周內(nèi)混凝土攪拌站應收賬款按時回款率45.6%，環(huán)比下降0.9個百分點，降幅較上期擴大0.54個百分點。

4. 本周重點關注

1）宏觀：專項債發(fā)行節(jié)奏依然偏慢，資金對施工強度的改善作用偏弱；

2）需求：清明假期或?qū)κ袌鼋煌懂a(chǎn)生一定影響，且多地降雨天氣影響工地施工節(jié)奏重點關注長三角的需求改善；

3）供給：多地陸續(xù)開窯，水泥熟料窯線運轉(zhuǎn)率提高，供給壓力增大；

4）心態(tài)：受原材拖累，市場情緒不振，廠家情緒指數(shù)出現(xiàn)明顯下滑；

5）綜合來看，預計本周建筑材料價格或呈現(xiàn)偏弱運行。

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