第十一屆中國建筑行業(yè)高峰論壇暨“百年建筑網(wǎng)”年會(huì)正在火熱報(bào)名中，點(diǎn)擊報(bào)名參會(huì)>>
全國250家水泥生產(chǎn)企業(yè)數(shù)據(jù)顯示：11月15日-11月21日，本周全國水泥出庫量611.1萬噸，環(huán)比上升1.4%，年同比下降27%。
核心觀點(diǎn)：
（1）天氣好轉(zhuǎn)，需求回補(bǔ)
（2）南方傳統(tǒng)施工旺季
（3）增發(fā)國債改善資金環(huán)境
具體分析如下：
（1）天氣好轉(zhuǎn)，需求回補(bǔ)
上一期多地反應(yīng)雨水延續(xù)，局部橙色預(yù)警，霧霾天氣不利于施工，進(jìn)度有所放緩，本期受大風(fēng)影響，上述地區(qū)大氣擴(kuò)散條件明顯好轉(zhuǎn)，霧霾天氣自北向南減弱消散。據(jù)廣西某水泥企業(yè)反饋：本期南寧周邊轉(zhuǎn)晴，吳上高速和平陸運(yùn)河部分標(biāo)段進(jìn)度正常，日均拿貨1000噸，橫縣及周邊一級公路建設(shè)因天氣轉(zhuǎn)晴較上期有小幅上漲，整體重點(diǎn)工程用量較上期有所提升。據(jù)山東某水泥企業(yè)反饋：近日的持續(xù)霧霾天氣，終于有望結(jié)束了！基建項(xiàng)目有幾個(gè)高鐵擴(kuò)建（萊臨高鐵、濱淄萊高鐵等等），這部分用量是基本持穩(wěn)，近期天氣晴好用量略有增加。
（2）南方傳統(tǒng)施工旺季
受南方傳統(tǒng)施工旺季影響，基建項(xiàng)目穩(wěn)定推進(jìn)，為下游需求帶來一定支撐作用。據(jù)湖南某水泥企業(yè)反饋：為搶抓進(jìn)度，確保按期完成任務(wù)，長沙至贛州鐵路、城際鐵路包括建設(shè)長沙至株洲城際鐵路等干線鐵路項(xiàng)目加快建設(shè)，趁著秋季施工“黃金期”，按時(shí)間進(jìn)度有序推進(jìn)，目前基建用量能占企業(yè)出庫量的4-5成。
（3）增發(fā)國債改善資金環(huán)境
從資金端看，今年的基建資金供給同比下行，新增國債為年底和明年提供增量資金供給。增發(fā)的國債主要用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、災(zāi)后恢復(fù)重建、保障和改善民生、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展等方面。其中，一部分資金將用于支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，包括公共設(shè)施、道路、橋梁、水利等方面的建設(shè)，有帶動(dòng)區(qū)域性需求回補(bǔ)。據(jù)云南某水泥企業(yè)反饋：魯橋（魯?shù)榈角杉遥?，沿江高速（供?yīng)一個(gè)月幾千噸）等項(xiàng)目進(jìn)入年末趕工期，目前多項(xiàng)目處于收尾階段,資金情況有所改善,帶動(dòng)項(xiàng)目的需求回補(bǔ)。但從施工條件來看，萬億國債大部分要等到明年才能落實(shí)。
總體來看，本期基建加速回暖，帶動(dòng)水泥需求回升，但今年下游需求整體不及往年。北方已經(jīng)進(jìn)入冬施，需求有限；南方傳統(tǒng)施工旺季在9-11月，12月后需求會(huì)進(jìn)入全年淡季，開始下降。預(yù)計(jì)下一期水泥行情或?qū)⒎€(wěn)中偏弱運(yùn)行，具體情況持續(xù)跟進(jìn)。
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