一、水泥市場(chǎng)周度回顧

1、全國(guó)水泥指數(shù)周環(huán)比上升

本周全國(guó)水泥價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，截止9月28日，百年建筑網(wǎng)水泥價(jià)格指數(shù)為383.44點(diǎn)，周環(huán)比上升1.97%。

2、各區(qū)域行情分析

華東：雨水增多疊加重大賽事管控，本周有停工半停工現(xiàn)象；局部放假前有小趕工，但是趕工區(qū)域增量有限，整體出庫(kù)量略有下降。

華南：天氣轉(zhuǎn)好后，廣東本地水泥價(jià)格跌至底部，外來(lái)水泥量減少；廣西節(jié)前下游補(bǔ)庫(kù)，平陸運(yùn)河等大型基建項(xiàng)目用量有提升，國(guó)慶期間不停工。故本周出庫(kù)量有所回升。

華中：下雨影響施工進(jìn)度，另外有大型水利工程因資金短缺而停工，需求不及上期。

西南：雨水增多，加上降價(jià)，下游觀望情緒濃，拿貨不積極。

三北：9月是雨季，攪拌站需求下降明顯；西安高陵區(qū)等項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度緩慢，水泥采購(gòu)量減少；局部本周有提前放假，出庫(kù)量開始下降。

二、水泥成本利潤(rùn)分析

據(jù)行業(yè)傳統(tǒng)，生產(chǎn)一噸水泥大約折算耗煤量在0.13噸。下圖的水泥價(jià)格采用全國(guó)P.O42.5散裝水泥均價(jià)和秦皇島港Q5000煤炭平倉(cāng)價(jià)做對(duì)比，可以反映目前水泥行業(yè)的相對(duì)盈利水平（未考慮水泥企業(yè)的煤炭庫(kù)存因素）。

截至9月28日，水泥-煤炭?jī)r(jià)格差262.25元/噸，同比2022年下降13.6%。

三、水泥供需分析

1、供應(yīng)情況分析

生產(chǎn)方面：截止9月27日，百年建筑網(wǎng)統(tǒng)計(jì)全國(guó)274家水泥熟料生產(chǎn)企業(yè)情況：全國(guó)水泥熟料產(chǎn)能利用率53.46%，較上周下降8.08個(gè)百分比。其中華東地區(qū)產(chǎn)能利用率環(huán)比下降6個(gè)百分點(diǎn)，華東福建地區(qū)熟料企業(yè)計(jì)劃9月停窯15天、浙江地區(qū)熟料企業(yè)9月計(jì)劃停窯10天、江蘇等地區(qū)熟料企業(yè)庫(kù)滿停窯，因此產(chǎn)能利用率較上周有所下降。華中地區(qū)產(chǎn)能利用率環(huán)比下降38.77個(gè)百分點(diǎn)，華中河南等地區(qū)水泥企業(yè)自27日起計(jì)劃停窯15天，因此產(chǎn)能利用率較上周小幅下降。西南地區(qū)產(chǎn)能利用率環(huán)比上升4.99個(gè)百分點(diǎn)，云南部分窯線重新開窯，約至四季度重新停窯，產(chǎn)能利用率較上周有所回升。

庫(kù)存方面：全國(guó)水泥熟料庫(kù)容比73.72%，較上周環(huán)比上升0.44個(gè)百分點(diǎn)。其中華東地區(qū)熟料庫(kù)存環(huán)比下降1.09個(gè)百分點(diǎn)，近期華東地區(qū)福建、浙江等地熟料企業(yè)停窯檢修，以消耗庫(kù)存為主，因此熟料庫(kù)存小幅下降。華南地區(qū)熟料庫(kù)存環(huán)比上升1.22個(gè)百分點(diǎn) ，廣東水泥企業(yè)停窯結(jié)束，開窯生產(chǎn)，因此熟料庫(kù)存小幅上升。西南地區(qū)熟料庫(kù)存環(huán)比上升3.30個(gè)百分點(diǎn) ，云南部分窯線重新開窯，產(chǎn)能增加，因此庫(kù)存小幅上升。 

2、需求情況分析

9月20日-9月26日，本周全國(guó)水泥出庫(kù)量571.05萬(wàn)噸，環(huán)比下降2.97%，年同比下降36.43%。本期多地雨水持續(xù)，加上局部開始管控，工地有停工和半停工現(xiàn)象，需求偏弱運(yùn)行；其余地區(qū)雖小趕工，但占比較少，增量有限；下游需求不及預(yù)期，節(jié)前補(bǔ)庫(kù)意愿較低，囤貨量減少。故整體出庫(kù)量略有下降，具體反饋如下：

【基建】——穩(wěn)中偏弱

據(jù)百年建筑數(shù)據(jù)調(diào)研顯示：基建水泥直供量224萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.75%，年同比下降15.47%。分區(qū)域來(lái)看，華東本期降雨較多，疊加重大賽事管控，部分項(xiàng)目有停工半停工現(xiàn)象，需求整體偏弱運(yùn)行；華南臺(tái)風(fēng)過(guò)境，天氣好轉(zhuǎn)，大型基建項(xiàng)目用量略有提升；華中、西南、三北項(xiàng)目需求穩(wěn)定，上期小有趕工，本期臨近節(jié)假日，需求開始放緩。

浙江某水泥企業(yè)：水泥出庫(kù)量環(huán)比大幅下降。交通道路管控，蕭山方向的水泥基本發(fā)不了。繞城高速內(nèi)的工地停工和半停工的狀態(tài)。

江蘇某水泥企業(yè)：水泥日均出庫(kù)量2000噸，周環(huán)比下滑較多。主要原因是上周4-5天的雨量較大，多數(shù)項(xiàng)目工地處于半停工狀態(tài)，基建項(xiàng)目進(jìn)度放緩。

【房建】——略有下降

從水泥出庫(kù)量來(lái)看，房建需求較上期略有下降。多重因素持續(xù)影響，房地產(chǎn)新開面積持續(xù)下降，近期暫無(wú)新開。主要市場(chǎng)仍以續(xù)建和“保交樓”項(xiàng)目為主，節(jié)前進(jìn)入回款節(jié)點(diǎn)，多企業(yè)重心移至回款，部分園區(qū)、產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目有提前放假現(xiàn)象，商混企業(yè)水泥采購(gòu)量減少。

山東某貿(mào)易商企業(yè)：本期周環(huán)比減少1成，在供的房建項(xiàng)目主體結(jié)構(gòu)相繼封頂，需求量小幅下降；節(jié)前工地項(xiàng)目進(jìn)度放緩，材料供應(yīng)商也將重心放在催收回款上，因此水泥采購(gòu)量有所下滑。

廣東某水泥企業(yè)：房建需求小幅下降，一方面是房地產(chǎn)項(xiàng)目沒(méi)人接，另一方面上半年靠廠房、學(xué)校項(xiàng)目較多，下半年項(xiàng)目減少很多。近期回款情況依舊不佳，臺(tái)風(fēng)后需求恢復(fù)較慢，短期內(nèi)商混企業(yè)水泥采購(gòu)量小幅下降。

【民用】——囤貨減少

本期雨水天氣增多，小項(xiàng)目停工的較多。現(xiàn)多企業(yè)庫(kù)存較高，加上需求不及預(yù)期，下游節(jié)前補(bǔ)庫(kù)意愿較低，囤貨量開始減少，民用市場(chǎng)出庫(kù)量下降。

四川某水泥企業(yè)：水泥出庫(kù)量環(huán)比下降，主要原因是價(jià)格回落，貿(mào)易商觀望情緒較多。本期雨水持續(xù)，小項(xiàng)目停工的較多，需求不佳后，門店囤貨減少，袋裝水泥采購(gòu)量隨之下降。

四、水泥后市觀點(diǎn)

總體來(lái)看，本期出庫(kù)量略有下降，主要是雨水增多，加之臨近節(jié)假日，多地重心移至回款，各區(qū)域均出現(xiàn)提前放假現(xiàn)象。后期迎來(lái)中秋國(guó)慶小長(zhǎng)假，多地開始管控，整體需求開始下降，水泥出庫(kù)量或穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，具體數(shù)據(jù)有待進(jìn)一步跟進(jìn)。

11月9-10日浙江省水泥行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展推進(jìn)會(huì)暨水泥、混凝土、砂石及摻合料市場(chǎng)研討會(huì)在杭州召開，此次會(huì)議由百年建筑網(wǎng)和浙江省水泥協(xié)會(huì)聯(lián)合主辦；新天山水泥、海螺浙江區(qū)域、紅獅控股、鄭州商品交易所協(xié)辦；并得到浙江省混凝土協(xié)會(huì)、湖南曠真律所、浙江交工集團(tuán)等協(xié)會(huì)和企業(yè)的大力支持。報(bào)名電話:18852966191

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