一、水泥市場(chǎng)周度回顧

1、全國(guó)水泥指數(shù)周環(huán)比下降

本周全國(guó)水泥價(jià)格偏弱運(yùn)行，截止8月4日，百年建筑網(wǎng)水泥價(jià)格指數(shù)為381.72點(diǎn)，周環(huán)比降1.10%。

2、各區(qū)域行情分析

華東：連續(xù)降雨，局部大暴雨有洪澇，不利于運(yùn)輸，多項(xiàng)目處于停工半停工狀態(tài)，對(duì)水泥出庫(kù)影響較大。

華南：天氣轉(zhuǎn)好，市場(chǎng)需求回補(bǔ)；農(nóng)忙收尾，民用需求略有回升。

華中：形式開工，具體實(shí)物量較少；極端天氣，局部地區(qū)山體滑坡，工地停工后水泥采購(gòu)量下降。

西南：限量銷售，水泥產(chǎn)量減少；成德綿地區(qū)大部分工地都停工了，需求有所減少；瀘州洪水影響，需求下降。

三北：連續(xù)降雨，工地施工放緩，出庫(kù)量下降。

二、水泥成本利潤(rùn)分析

據(jù)行業(yè)傳統(tǒng)，生產(chǎn)一噸水泥大約折算耗煤量在0.13噸。下圖的水泥價(jià)格采用全國(guó)P.O42.5散裝水泥均價(jià)和秦皇島港Q5000煤炭平倉(cāng)價(jià)做對(duì)比，可以反映目前水泥行業(yè)的相對(duì)盈利水平（未考慮水泥企業(yè)的煤炭庫(kù)存因素）。

截至8月4日，水泥-煤炭?jī)r(jià)格差309.05元/噸，同比2022年下降8.17%。

三、水泥供需分析

1、供應(yīng)情況分析

生產(chǎn)方面：截止8月3日，百年建筑網(wǎng)統(tǒng)計(jì)全國(guó)274家水泥熟料生產(chǎn)企業(yè)情況：全國(guó)水泥熟料產(chǎn)能利用率55.65%，較上周下降3.29個(gè)百分比。其中華東地區(qū)產(chǎn)能利用率環(huán)比下降2.05個(gè)百分點(diǎn)，華東浙江、江蘇、山東、安徽部分地區(qū)熟料企業(yè)執(zhí)行7月份錯(cuò)峰停窯，因此產(chǎn)能利用率較上周有所下降。華中地區(qū)產(chǎn)能利用率環(huán)比上升1.71個(gè)百分點(diǎn)，華中湖南、湖北地區(qū)自主停窯結(jié)束，現(xiàn)在熟料庫(kù)存下行，重新開窯生產(chǎn)。西南地區(qū)產(chǎn)能利用率環(huán)比下降13.46個(gè)百分點(diǎn)，川渝水泥企業(yè)從7月5日停窯到8月10日，因此產(chǎn)能利用率較上周下降。

庫(kù)存方面：全國(guó)水泥熟料庫(kù)容比73.33%，較上周環(huán)比上升0.27個(gè)百分點(diǎn)。其中華東地區(qū)熟料庫(kù)存環(huán)比上升1.13個(gè)百分點(diǎn)，近期華東地區(qū)江蘇、浙江受陰雨停工影響，市場(chǎng)需求受到抑制，熟料庫(kù)存小幅提升。華南地區(qū)熟料庫(kù)存環(huán)比上升0.10個(gè)百分點(diǎn) ，華南兩廣地區(qū)高溫天氣，市場(chǎng)需求偏淡，所以庫(kù)存小幅上升。西南地區(qū)熟料庫(kù)存環(huán)比下降0.75個(gè)百分點(diǎn) ，四川水泥價(jià)格推漲，下游提前補(bǔ)庫(kù)，因此庫(kù)存小幅下降。

2、需求情況分析

7月26日-8月1日，本周全國(guó)水泥出庫(kù)量499.85萬噸，環(huán)比下降3.86%，年同比下降39.89%。本期全國(guó)大面積降雨，對(duì)水泥出庫(kù)影響較大;其次多地舉行開工儀式，但多為形式開工，暫未帶動(dòng)實(shí)際用量；民用小項(xiàng)目較少，需求下降后門店囤貨積極性不高。具體分析如下：

【基建】——用量有限

 據(jù)百年建筑數(shù)據(jù)調(diào)研顯示：基建水泥直供量195萬噸，環(huán)比下降2.99%，年同比下降17.37%。7月份以來多地重大項(xiàng)目密集開工。例如，7月3日，安徽合肥、蕪湖、黃山等地776個(gè)制造業(yè)重大項(xiàng)目開工建設(shè)，總投資達(dá)4898.2億元；7月11日，廣州南沙舉行第三季度重大項(xiàng)目開工竣工活動(dòng)，共有54個(gè)重大項(xiàng)目開工竣工，項(xiàng)目總投資超1300億元；7月12日，廣西南寧市開（竣）工項(xiàng)目共191個(gè)，總投資約474.45億元。后期新開或?qū)?dòng)需求回補(bǔ)，但是近期多為形式開工，前期用量有限。

山東某水泥企業(yè)：出庫(kù)量不到4000噸，較上周下滑1-2成。雨季連續(xù)性下雨，上周局部暴雨有內(nèi)澇，不利于施工，多項(xiàng)目處于停工半停工狀態(tài)。近期項(xiàng)目的話主要是三個(gè)大工程，小清河復(fù)航工程、濟(jì)鄭高鐵和濟(jì)南國(guó)際機(jī)場(chǎng)二期改擴(kuò)建工程，無極端天氣的話，進(jìn)度尚可。

河北某水泥企業(yè)：出庫(kù)量環(huán)比下降，近期天津、北京、河北暴雨持續(xù)，局部洪澇嚴(yán)重，甚至北京首次用98年建成的滯洪水庫(kù)蓄洪。交通不便后，多大型項(xiàng)目有停工半停工現(xiàn)象。

【房建】——需求不佳

從水泥出庫(kù)量來看，需求持續(xù)呈下行趨勢(shì)。多政策利好，后期繼續(xù)鞏固房地產(chǎn)市場(chǎng)企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)，大力支持剛性和改善性住房需求，繼續(xù)做好保交樓工作，加快項(xiàng)目建設(shè)交付，切實(shí)保障人民群眾的合法權(quán)益。目前，房建新開工較少，部分“保交樓”在一定程度上帶動(dòng)水泥需求。但攪拌站資金情況暫未改善，各地天氣不佳，均有錯(cuò)峰施工和半停工現(xiàn)象，水泥采購(gòu)量持續(xù)下降。

云南某水泥企業(yè)：水泥出庫(kù)量環(huán)比下降，主要是一直在下雨，進(jìn)入雨季以后雨水頻繁，城市道路立交橋都有不同程度的內(nèi)澇，導(dǎo)致房建及零散的小工地沒辦法正常施工。本地基本沒有新開的樓盤，都是保交樓在持續(xù)建設(shè)，進(jìn)度慢，資金不行。整體市場(chǎng)需求都在走弱。

四川某水泥企業(yè)：水泥出庫(kù)量環(huán)比下降，主要原因是因?yàn)榄h(huán)保管控和交通管制，工地停止施工，攪拌站都放假了，疊加有序用電，水泥廠限量銷售，供需雙弱。

【民用】——囤貨減少

民用袋裝水泥價(jià)格持穩(wěn)，門店囤貨量減少；多地農(nóng)忙臨近收尾，但天氣不佳，傳統(tǒng)淡季小項(xiàng)目暫無新開，零散用量主要是用于民用修補(bǔ)維護(hù)，整體用量不大。

湖南某水泥企業(yè)：出庫(kù)量不到1000多噸，天氣不佳，多地暴雨持續(xù)，局部出現(xiàn)山體滑坡等現(xiàn)象。小項(xiàng)目較少，本來主要供民用市場(chǎng)，近期門店少有囤貨，出庫(kù)量持續(xù)下降。

四、水泥后市觀點(diǎn)

總體來看，本周出庫(kù)量下滑，局部極端天氣持續(xù)，多地出現(xiàn)停工半停工現(xiàn)象，需求隨之下滑；市場(chǎng)新開較少，多為形象工程，暫未產(chǎn)生實(shí)際水泥用量；常態(tài)化高溫多雨，攪拌站采購(gòu)量有所下降，門店囤貨積極性不高，市場(chǎng)需求疲軟。故本周水泥行情穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，具體數(shù)據(jù)有待進(jìn)一步跟進(jìn)。

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