一、水泥市場(chǎng)周度回顧

1、全國(guó)水泥指數(shù)周環(huán)比下降

本周全國(guó)水泥價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行，截止7月21日，百年建筑網(wǎng)水泥價(jià)格指數(shù)為389.9點(diǎn)，周環(huán)比降1.06%。

2、各區(qū)域行情分析

華東：浙江亞運(yùn)會(huì)前杭州有部分市政項(xiàng)目趕工，加上上半年開工的基建項(xiàng)目都在臨供，需求略有提升；安徽、山東等地極端天氣過后，需求有回補(bǔ)。

華南：廣東臺(tái)風(fēng)影響工地施工放緩，水泥出庫(kù)量有所下降；廣西西江梧州段船閘限流，外發(fā)減少，水泥出庫(kù)量隨之下降。

華中：天氣有所改善，零散用量增加，本地需求回升。

西南：川渝錯(cuò)峰用電影響，水泥廠限量發(fā)售，出庫(kù)量有所下降。

三北：局部暴雨天氣，施工基本停滯；管控對(duì)基建項(xiàng)目施工進(jìn)度影響不大，但運(yùn)輸受阻，小項(xiàng)目進(jìn)度緩慢，水泥出庫(kù)量環(huán)比下降。 

二、水泥成本利潤(rùn)分析

據(jù)行業(yè)傳統(tǒng)，生產(chǎn)一噸水泥大約折算耗煤量在0.13噸。下圖的水泥價(jià)格采用全國(guó)P.O42.5散裝水泥均價(jià)和秦皇島港Q5000煤炭平倉(cāng)價(jià)做對(duì)比，可以反映目前水泥行業(yè)的相對(duì)盈利水平（未考慮水泥企業(yè)的煤炭庫(kù)存因素）。

截至7月20日，水泥-煤炭?jī)r(jià)格差300.95元/噸，同比2022年下降3.99%。

三、水泥供需分析

1、供應(yīng)情況分析

生產(chǎn)方面：截止7月18日，百年建筑網(wǎng)統(tǒng)計(jì)全國(guó)274家水泥熟料生產(chǎn)企業(yè)情況：全國(guó)水泥熟料產(chǎn)能利用率58.63%，較上周上漲2.98個(gè)百分比。其中華東地區(qū)產(chǎn)能利用率環(huán)比上漲7.39個(gè)百分點(diǎn)，華東山東部分地區(qū)熟料企業(yè)集中性開窯，因此產(chǎn)能利用率較上周有所提升。華中地區(qū)產(chǎn)能利用率環(huán)比上升4.7個(gè)百分點(diǎn)，華中湖南、湖北地區(qū)自主停窯結(jié)束，現(xiàn)在熟料庫(kù)存下行，重新開窯生產(chǎn)。西南地區(qū)產(chǎn)能利用率環(huán)比下降4.54個(gè)百分點(diǎn)，四川成都舉辦大運(yùn)會(huì)，熟料企業(yè)按要求停窯生產(chǎn)，因此產(chǎn)能利用率較上周下降。

庫(kù)存方面：全國(guó)水泥熟料庫(kù)容比73.07%，較上周環(huán)比下降0.26個(gè)百分點(diǎn)。其中華東地區(qū)熟料庫(kù)存環(huán)比上升0.76個(gè)百分點(diǎn)，近期華東地區(qū)江蘇、浙江受陰雨停工影響，市場(chǎng)需求受到抑制，熟料庫(kù)存小幅提升。華南地區(qū)熟料庫(kù)存環(huán)比下降0.3個(gè)百分點(diǎn)，華南廣西地區(qū)熟料庫(kù)存較高，因此開窯生產(chǎn)，熟料庫(kù)存小幅下降。西南地區(qū)熟料庫(kù)存環(huán)比下降1.48個(gè)百分點(diǎn)，受川渝地區(qū)停窯影響，持續(xù)消耗熟料庫(kù)存，因此庫(kù)存小幅下降。

2、需求情況分析

7月12日-7月18日，本周全國(guó)水泥出庫(kù)量516.5萬噸，環(huán)比下降0.24%，年同比下降37.04%，較上期略有下降。本期大項(xiàng)目基本采購(gòu)穩(wěn)定；多地高溫多雨，局部出現(xiàn)錯(cuò)峰施工，部分項(xiàng)目施工進(jìn)度放緩；房建暫無新開，回款進(jìn)一步延長(zhǎng)后，市場(chǎng)需求下滑；多地農(nóng)忙結(jié)束，為不斷推進(jìn)城市基礎(chǔ)設(shè)施完善提升、歷史文化保護(hù)和生態(tài)修復(fù)、基層治理和城市管理，小項(xiàng)目略有些零散用量，門店囤貨量增加。故本期基建持穩(wěn)，房建、市政需求減少，民用有所回升。具體分析如下：

【基建】——略有下降

基建水泥直供量199萬噸，環(huán)比下降0.5%，年同比下降15.68%，本周需求下滑。各地大型項(xiàng)目正常施工，尤其是重大水利工程建設(shè)、大中型灌區(qū)改造、農(nóng)村安全飲水工程提升等項(xiàng)目進(jìn)度尚可；局部因高溫多雨有錯(cuò)峰生產(chǎn)，水泥采購(gòu)量略有下降。

廣東某水泥企業(yè)：日均水泥出庫(kù)量3000噸，較上周有所下降，主要近期廣東地區(qū)高溫多雨，氣溫最高達(dá)到40度，工地開展錯(cuò)峰施工，工地施工進(jìn)度放緩，這兩天又有臺(tái)風(fēng)泰利登陸，部分市場(chǎng)地鐵高鐵暫停運(yùn)營(yíng)，對(duì)施工的進(jìn)度也有一定影響，目前在供的白云機(jī)場(chǎng)三期項(xiàng)目的量還行。

江西某水泥企業(yè)：目前水泥日均水泥出庫(kù)3000噸，目前江西地區(qū)高溫天氣持續(xù)，鄱陽湖汛期時(shí)間減少，部分水利項(xiàng)目復(fù)工期會(huì)提前，后面的出貨情況會(huì)有好轉(zhuǎn)，但是目前由于資金影響，水泥需求尚未有起色，各水泥品牌庫(kù)存還是比較高的。

【房建】——新開不足

從水泥出庫(kù)量來看，需求持續(xù)呈下行趨勢(shì)。據(jù)悉，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積791548萬平方米，同比下降6.6%。其中，房屋新開工面積49880萬平方米，下降24.3%。新開面積不足的態(tài)勢(shì)難改，目前仍以續(xù)建和存量房為主。攪拌站資金情況暫未改善，加上有序用電、高溫等影響，多地有施工緩慢和半停工現(xiàn)象，水泥采購(gòu)量隨之下降。

上海某中轉(zhuǎn)庫(kù)：出庫(kù)量環(huán)比下降，現(xiàn)在水泥價(jià)格沒優(yōu)勢(shì)，只做自己的工地。有個(gè)青浦華為產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目，一天能發(fā)200-300噸，其他項(xiàng)目都小，一天1-2車，上海機(jī)場(chǎng)、南匯支線、機(jī)場(chǎng)聯(lián)絡(luò)線的樁基都差不多做完了，現(xiàn)在23、19號(hào)線在做樁基，其他沒大項(xiàng)目，攪拌站采購(gòu)量減少的較多。

四川某水泥企業(yè)：水泥出庫(kù)量環(huán)比下降，主要原因是有序用電，攪拌站動(dòng)工不佳，需求減少，現(xiàn)在主要是袋裝水泥，散裝沒什么量，前兩天每天就一車的量。

【民用】——積極囤貨

多地農(nóng)忙結(jié)束，為不斷推進(jìn)城市基礎(chǔ)設(shè)施，小項(xiàng)目進(jìn)度尚可，零散用量帶動(dòng)需求回升，門店積極囤貨。

江蘇某水泥企業(yè)：日均出庫(kù)量1000噸，周環(huán)比小幅上漲，主要原因是該企業(yè)外發(fā)周邊（安徽、河南）民用袋裝水泥量小幅增長(zhǎng)。多地農(nóng)忙結(jié)束后，小項(xiàng)目略有些零供，帶動(dòng)需求回升。

四、水泥后市觀點(diǎn)

總體來看，本周除華東、西北外，其余地區(qū)周環(huán)比下降。本期夏季高溫，常態(tài)化錯(cuò)峰施工后水泥采購(gòu)量隨之下降；局部極端天氣延續(xù)，有部分項(xiàng)目基本停滯，市場(chǎng)需求持續(xù)下降。故本周水泥行情偏弱運(yùn)行，具體數(shù)據(jù)有待進(jìn)一步跟進(jìn)。

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