一、水泥市場(chǎng)周度回顧
1、全國(guó)水泥指數(shù)周環(huán)比下降0.89%
本周全國(guó)水泥行情弱勢(shì)運(yùn)行，截止1月13日，百年建筑網(wǎng)水泥價(jià)格指數(shù)為457.49點(diǎn)，周環(huán)比下降0.89%。
2、各區(qū)域行情分析
華東：項(xiàng)目陸續(xù)收尾，水泥廠發(fā)運(yùn)量持續(xù)下降，供應(yīng)方面，部分企業(yè)開(kāi)始年底檢修停窯，但供大于求，廠家?guī)齑娉掷m(xù)升高，長(zhǎng)三角水泥價(jià)格已跌至低位，行情暫穩(wěn)運(yùn)行，江西部分市場(chǎng)價(jià)格下行。
華南：工人返鄉(xiāng)，工地停工時(shí)間提前，重心移至回款，需求走弱，供應(yīng)方面，廠家計(jì)劃下周開(kāi)始錯(cuò)峰生產(chǎn)，減少供應(yīng)，緩解庫(kù)存壓力，保證年前行情持穩(wěn)過(guò)渡。
華中：湖南停工較往年提前20多天，大部分已返鄉(xiāng)；河南多數(shù)攪拌站停產(chǎn)，物流運(yùn)輸暫停，水泥出庫(kù)量下降；湖北大面積已停工，需求端快速回落，湖南、湖北持續(xù)錯(cuò)峰生產(chǎn)，河南環(huán)保后，窯線重啟，供應(yīng)增加；價(jià)格方面，湖南、湖北前期停窯保價(jià)，臨近年底，需求低迷，價(jià)格小幅回落。
西南地區(qū)：貴州、重慶主要是幾條高速在施工，攪拌站用量和民用需求下降，下周重點(diǎn)工程也會(huì)停工；云南工程進(jìn)度開(kāi)始收尾，水泥出庫(kù)量環(huán)比繼續(xù)下降，需求走弱，水泥行情弱勢(shì)運(yùn)行。
三北：北方需求持續(xù)下降，降幅擴(kuò)大，多數(shù)市場(chǎng)需求基本停滯，少數(shù)重點(diǎn)項(xiàng)目零星供應(yīng)，價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行。
二、水泥成本利潤(rùn)分析
據(jù)行業(yè)傳統(tǒng)，生產(chǎn)一噸水泥大約折算耗煤量在0.13噸。下圖的水泥價(jià)格采用全國(guó)P.O42.5散裝水泥均價(jià)和秦皇島港Q5000煤炭平倉(cāng)價(jià)做對(duì)比，可以反映目前水泥行業(yè)的相對(duì)盈利水平（未考慮水泥企業(yè)的煤炭庫(kù)存因素）。
截至1月13日，水泥-煤炭?jī)r(jià)格差318.6元/噸，同比2022年下降24%。
三、水泥供需分析
1、供應(yīng)情況分析
生產(chǎn)方面：全國(guó)水泥熟料產(chǎn)能利用率51.83%，較上周上漲4.6%。
其中華東地區(qū)產(chǎn)能利用率環(huán)比下降2.43%，華東區(qū)域部分地區(qū)開(kāi)始執(zhí)行2023年一季度錯(cuò)峰，部分窯線關(guān)閉，其他地區(qū)開(kāi)停窯沒(méi)有明顯變化。華中地區(qū)產(chǎn)能利用率環(huán)比上漲91.22%，本周華中河南地區(qū)窯線年前開(kāi)窯15天，因此產(chǎn)能利用率大幅上升。西南地區(qū)產(chǎn)能利用率環(huán)比下降13.64%，主要本周西南地區(qū)貴州大部分窯線停窯，主要因?yàn)閹?kù)滿。華南地區(qū)本周產(chǎn)能利用率環(huán)比持平，臨近年關(guān)，部分窯線預(yù)計(jì)下周停窯執(zhí)行錯(cuò)峰，下周開(kāi)始停窯。
庫(kù)存方面：全國(guó)水泥熟料庫(kù)容比63.64%，較上周環(huán)比增加1.31%。
其中華東地區(qū)熟料庫(kù)存環(huán)比小幅增加1.18%，近期臨近年關(guān)，工地停工，需求大幅回落，粉磨站補(bǔ)庫(kù)積極性不高，庫(kù)存增加。華中地區(qū)熟料庫(kù)存環(huán)比上升6.02%，華中區(qū)域河南停窯，疊加臨近年底，需求下降，熟料庫(kù)存上升。西南地區(qū)熟料庫(kù)存環(huán)比下降1.18%，西南地區(qū)貴州市場(chǎng)窯線處于停窯狀態(tài)，因此庫(kù)存走低。而東北地區(qū)熟料庫(kù)存上升1.01%，目前東北地區(qū)受氣溫影響，市場(chǎng)基本停滯，市場(chǎng)需求探底，因此庫(kù)存走高。
2、需求情況分析
1月2日-1月9日，水泥企業(yè)出庫(kù)量451.25萬(wàn)噸，環(huán)比下降31.48%。年關(guān)將至，工地大面積停工，進(jìn)入返鄉(xiāng)高峰，回款節(jié)奏加快。基建、房建、民用需求均大幅下降。
【基建】——工人返鄉(xiāng)意愿增強(qiáng)，多工地提前停工
當(dāng)期水泥直供量125萬(wàn)噸，環(huán)比下降29.77%。大部分工地已停工，據(jù)百年建筑調(diào)研，“春年不停工”項(xiàng)目低于往年；疫情放開(kāi)后，迎來(lái)“返鄉(xiāng)潮”,基建用量大幅下降。
山東某水泥企業(yè)：出庫(kù)量持續(xù)下降，主要是攪拌站還有基建項(xiàng)目，多工地已停工，工人提前返鄉(xiāng)，銷售人員15號(hào)放假，多數(shù)企業(yè)，回款艱難，預(yù)計(jì)明年四月份才能有新項(xiàng)目正式開(kāi)工。
福建某水泥企業(yè)：進(jìn)入收尾階段，目前已停發(fā)，工人在15號(hào)左右陸續(xù)放假，管理銷售崗要到大年二十七八放假，現(xiàn)在市場(chǎng)需求慘淡。
【房建】——需求大幅下降
臨近年底，攪拌站、水泥供貨商大部分已停工；企業(yè)進(jìn)入回款節(jié)點(diǎn)，部分企業(yè)停供催款的現(xiàn)象；局部地區(qū)出現(xiàn)小趕工，需求有限。
廣州某水泥企業(yè)：房地產(chǎn)仍維持頹勢(shì)，部分房企資金鏈斷裂導(dǎo)致材料供應(yīng)商回款困難，多工地提前停工。
四川某水泥企業(yè)：年關(guān)將至，工地即將停工，攪拌站也逐漸放假，水泥銷量將逐下降。
【民用】——基本完結(jié)
地區(qū)民用工地基本完結(jié)，多數(shù)工地已停工。
山東某水泥企業(yè)：民用多數(shù)都是現(xiàn)金單，天氣較冷加上環(huán)境管控，多項(xiàng)目已停工。
四、水泥后市觀點(diǎn)
綜上所述：下周迎來(lái)傳統(tǒng)春節(jié)假期，市場(chǎng)需求量降至冰點(diǎn)，零星項(xiàng)目春節(jié)不停工，但用量少。供應(yīng)方面，廠家陸續(xù)放假，窯線春節(jié)檢修，供需雙弱，價(jià)格調(diào)整意義不大，行情總體弱勢(shì)持穩(wěn)。
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