引言：2022年云南水泥行業(yè)面臨十年不遇的寒冬，疫情反復、房地產(chǎn)萎縮、資金不足、消費低迷等不利因素導致市場需求跌至谷底，水泥企業(yè)整體表現(xiàn)為“銷量低、成本高、價格弱、利潤降”。那么防疫政策優(yōu)化后，2023年云南水泥市場能否實現(xiàn)觸底反彈？
一、云南水泥市場2022年回顧
1、2022年云南水泥全年均價高于去年同期
截止到12月30日，2022年云南省全年水泥均價為418元/噸，去年波幅6元/噸，同比上升1.21%，2022年全年均價略高于2021年。
春節(jié)后為優(yōu)先一步搶占市場，加之熟料庫存高位，部分水泥企業(yè)率先跌價；二季度各水泥企業(yè)繼續(xù)執(zhí)錯峰停窯計劃，水泥價格小幅推漲至5月下旬，此時上半年峰值出現(xiàn)為446元/噸，值得注意的是，去年同一時期由于二季度停窯力度一般，水泥價格弱勢下行。6-9月超長淡季來臨，去庫速度緩慢，局部“價格戰(zhàn)”爆發(fā)，盡管期間有多次推漲但實際落地大打折扣，9月底跌至全年谷底377元/噸。四季度，云南部分地區(qū)“能耗雙控”限產(chǎn)控量，水泥價格止跌回升，累計最大漲幅達150元/噸，11月后中小型項目新開工，大型基建提速，需求持續(xù)回暖，旺季延續(xù)至12月中旬，水泥價格達到全年峰值447元/噸，另外由于12月初限電全部結束，因此12月個別地區(qū)水泥價格開始小幅回落，下旬后多數(shù)地區(qū)也陸續(xù)跌價。
總體看來，由于上半年價格水平高于去年同期，加之“能耗雙控”及四季度需求發(fā)力，水泥價格快速修復，因此2022年全年均價略高于2021年。
2、2022年水泥產(chǎn)量低于去年同期
據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2022年1-11月，云南省水泥產(chǎn)量為8678.31萬噸，同比下降16%。
從兩年的產(chǎn)量月度值來看，2022年單月產(chǎn)量超過去年的僅出現(xiàn)在11月份。從1-2月的產(chǎn)量低于去年近三成就能看出今年開局不利，復工復產(chǎn)滯后導致后續(xù)需求難有發(fā)力空間，因此3-6月，停窯時間明顯延長，水泥產(chǎn)量同比降幅在16%-26%左右；7-10月降幅縮小至2%-8%，主要由于去年淡季較長，今年需求低迷，且也有“能耗雙控”。11月起項目趕工，前期累積的需求小爆發(fā)帶動產(chǎn)量提升，多數(shù)企業(yè)均在開窯，因此產(chǎn)量超過去年同期。
3、2022年云南熟料窯線運轉率同比下降14.85%
據(jù)百年建筑數(shù)據(jù)，云南省全年平均熟料窯線運轉率為55.1%，同比下降14.85%；全年平均庫容比為76.39%，同比上升5.3%。
春節(jié)期間，窯線運轉率達到全年最低點27.27%，但由于年前需求提前走弱導致各企業(yè)熟料庫存仍保持7-8成左右的高位，遠高于去年同期水平；3月陸續(xù)開窯生產(chǎn)，由于下游拿貨積極性差，企業(yè)去庫速不佳，庫存增加至8成以上；二季度停窯計劃執(zhí)行，窯線運轉率大幅下降，但此時庫存仍保持較高水平，7-12月盡管窯線運轉率波動較大，但熟料庫存均在高位運行。
4、2022年云南市場需求先抑后揚
一至三季度，整體市場需求呈現(xiàn)低位運行。開年后，下游復工進度不及預期，盡管各大項目陸續(xù)據(jù)悉開工儀式，但后續(xù)資金跟進不到位，實際需求量并未有較大提升，另外多個2021年停工樓盤遲遲未復工，基本面繼續(xù)惡化，新開工項目較少，種種不利因素導致旺季不顯；6-9月傳統(tǒng)雨季來臨，下游需求進一步轉淡，房建需求已然觸底。與去年不同的是，由于整體需求處于低平臺期，已無下行空間，因此各水泥出庫量長期保持同期5-6成左右的水平；進入四季度后，據(jù)下游反饋項目資金陸續(xù)到位，市政、民用開工率提升，基建施工進度提速，市場需求修復，進入11月后前期被壓制的需求釋放，部分項目趕工，需求提振。
二、云南水泥市場2023年展望
1、需求端：
1.1 基建投資穩(wěn)步增長
1-11月，云南固定資產(chǎn)投資增長7.6%，高出全國2.3個百分點；全省規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長7.9%，高于全國4.1個百分點，在全國排名第6位。
基礎設施投資同比增長6.6%，增速比1-10月提高0.8個百分點。其中，水利投資同比增長34.9%，增速比1-10月回落2.9個百分點；生態(tài)保護投資同比增長28.4%，比1-10月回落5.9個百分點；交通投資同比下降17.2%，降幅比1-10月收窄2.0個百分點?；A設施投資增長加快。
2022年11月22日至23日，云南召開省委十一屆三次全會，提出2023年是實施“十四五”規(guī)劃承上啟下的關鍵一年?？茖W謀劃發(fā)展總體思路，云南要實施“3815”戰(zhàn)略發(fā)展目標謀劃，確保與全國同步基本實現(xiàn)社會主義現(xiàn)代化。提出要全面提升基礎設施整體水平，實施基礎設施建設三年行動，謀劃開工一批重大工程項目，優(yōu)化基礎設施布局、結構、功能和系統(tǒng)集成，加快構建現(xiàn)代化基礎設施體系。在水利、交通、新型基礎設施建設上補短板、促發(fā)展。
百年建筑調研云南部分水泥企業(yè)對23年基建需求的預期：
A企業(yè)：2022年整體的需求同比明顯下降，但重點工程是同比增加的，根據(jù)當前在建項目，已進場還未啟動的，招投標結束的等項目量來預計，2023年的基建需求同比增10-15%。
B企業(yè)：玉昆高鐵2023年年初將進入趕工高峰期，沿江高速已經(jīng)處于高峰期，其他的重點工程陸續(xù)開工已經(jīng)進場了，在手的項目對需求有一定支撐。
1.2 房地產(chǎn)投資保持平穩(wěn)運行
2022年1-10月，云南省房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降27.2%，2022年1-11月，云南省新開工面積為2664.78萬平方米，同比下降55.59%，降幅稍有擴大。
從數(shù)據(jù)上來看，表現(xiàn)不容樂觀，但樓市調控持續(xù)在政策上發(fā)力，央行三次下調LPR，多地放松限購、限價、限售，開發(fā)商融資環(huán)境放松，而全年各省市累計出臺595次房地產(chǎn)松綁政策，從需求端到供給端，從保項目到保市場，呈現(xiàn)出一個從試探性松綁到應放盡放的趨勢。在次背景下，各州市也紛紛加入調控的陣營中。今年昆明公布了“十四五”的系列規(guī)劃，為了經(jīng)濟實現(xiàn)穩(wěn)增長，針對7領域出臺了24條措施，開始實施契稅打折，鼓勵銀行加大對二手房貸款投放額度，刺激需求。同時出臺房票安置辦法，尚未啟動征遷的項目優(yōu)先考慮此安置方式。多項支持政策或能在改善銷售端，刺激房企資金回攏。
總體來看，基建仍保持強有力支撐，房地產(chǎn)或迎來修復改善，預計2023年云南需求或同比略升。
2、供應端
從行業(yè)發(fā)展角度來看，常態(tài)化錯峰生產(chǎn)可以降庫存、降成本，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈和供應鏈，加快供給側結構性改革步伐。2022年云南省多數(shù)企業(yè)積極執(zhí)行錯峰生產(chǎn)，疊加限電限產(chǎn)停窯，累計停窯時間超過150天，2023年為保障有效供給，實現(xiàn)效益穩(wěn)增長，停窯穩(wěn)價，供應或略增。
3、總結
供需增加，成本降低，預計2023年水泥均價同比下移。
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